Τι είναι μια πολύπλοκη κεφαλαιακή διάρθρωση;

Οι πολύπλοκες κεφαλαιουχικές δομές περιλαμβάνουν τη δημιουργία μιας πολύπλευρης σειράς τίτλων που παρέχουν την οικονομική βάση για τη σταθερότητα μιας εταιρείας.Αντί να βασίζεται αυστηρά σε αποθέματα και ευθεία χρέος ως θεμέλιο για τη δημοσιονομική ευημερία της εταιρείας, μια σύνθετη κεφαλαιακή διάρθρωση θα διαφοροποιήσει το φάσμα των μετοχών, των ομολόγων και των επιλογών που προσφέρονται ως μέρος της συνολικής προσέγγισης των τίτλων.Αυτή η ποικιλομορφία επιτρέπει στην εταιρεία την επιλογή να αραιώνει ορισμένους τίτλους εάν οι τρέχουσες συνθήκες αξίζουν αυτή τη δράση.

Όταν πρόκειται για το θέμα των αποθεμάτων μέσα σε μια σύνθετη κεφαλαιακή διάρθρωση, το βασικό στοιχείο είναι να παρέχει μια σειρά από προτιμώμενες και κοινές μετοχές.Γενικά, μια σύνθετη κεφαλαιακή διάρθρωση θα απαιτήσει για τον διαχωρισμό του κοινού αποθέματος που προσφέρει η εταιρεία σε διάφορες τάξεις.Αυτό δημιουργεί διάφορα επίπεδα επενδύσεων, προσφέροντας μετοχές που φέρουν ορισμένα πλεονεκτήματα για την κυριότητα άλλων κατηγοριών του κοινού μετοχικού κεφαλαίου.Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να εκδώσει τόσο κοινό απόθεμα κατηγορίας Α όσο και κατηγορίας Β, με το απόθεμα κατηγορίας Α να φέρει το όφελος των περιορισμένων προνομίων ψηφοφορίας και το απόθεμα κατηγορίας Β που χρησιμοποιείται ως μέρος ενός μηχανισμού κατανομής κέρδους των εργαζομένων.

Η πολλαπλή κεφαλαιακή διάρθρωση μπορεί επίσης να περιλαμβάνει και τα θέματα ομολόγων.Όπως και με το απόθεμα, ενδέχεται να υπάρχουν ποικίλα επίπεδα ζητημάτων ομολόγων που συνδέονται με συγκεκριμένα έργα που βρίσκονται σε εξέλιξη.Κάθε ένα από τα ζητήματα ομολόγων μπορεί να φέρει διαφορετικούς τύπους παροχών, επιτρέποντας στην εταιρεία να προσελκύσει ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών.

Μια πολύπλοκη κεφαλαιακή διάρθρωση αναφέρεται μερικές φορές ως διαβαθμισμένη δομή αποθεμάτων όταν η εστίαση είναι στη χρήση διαφόρων τύπων και κατηγοριών επιλογών μετοχών.Επειδή η δομή των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς επιτρέπει την αραίωση υπό ορισμένες συνθήκες, η αναφορά των κερδών από τις μετοχές θα μοιραστεί με τους επενδυτές σε αυτό που είναι γνωστό ως διπλή παρουσίαση.Ουσιαστικά, η διπλή παρουσίαση θα αναφέρει λεπτομερώς τα βασικά κέρδη ανά μετοχή καθώς και τα αραιωμένα κέρδη ανά μετοχή.Αυτή η διπλή άποψη της απόδοσης στο πλαίσιο της σύνθετης κεφαλαιακής διάρθρωσης μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να κατανοήσουν την ευρύτερη εικόνα όσον αφορά την προηγούμενη απόδοση των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών και τη δυνατότητα μελλοντικών επιδόσεων.