Τι είναι η αγορά toehold;

Οι αγορές Toehold καθορίζονται συνήθως ως εξαγορές μικρότερο από το 5 % του εκκρεμή αποθέματος μιας συγκεκριμένης εταιρείας.Η αγορά του Toehold χρησιμεύει για την καθιέρωση του ενδιαφέροντος της εταιρείας από την απόκτηση της εταιρείας.Δεν είναι ασυνήθιστο για τις εταιρείες να αποκτήσουν μια αγορά toehold σε άλλες εταιρείες ως μέσο δημιουργίας σταθερής ροής εσόδων με τη μορφή εισοδήματος επενδύσεων ή μερισμάτων.

Ωστόσο, η αγορά toehold ενδέχεται να μην είναι απλώς ένα μέσο διαφοροποίησης των επενδύσεων και στη δημιουργία σταθερών ροών εσόδων.Οι εταιρικοί επιδρομείς συχνά θα κάνουν χρήση μιας σειράς αγορών για να αποκτήσουν γρήγορα ένα αρκετά μεγάλο ποσό ελέγχου ενδιαφέροντος σε μια δεδομένη εταιρεία.Σε προηγούμενες δεκαετίες, μια σειρά από συναλλαγές αγοράς χαμηλού προφίλ toehold θα επέτρεπε σε ένα Raider να αποκτήσει τον έλεγχο μιας εταιρείας πριν από οποιαδήποτε ειδοποίηση.Ευτυχώς, αυτό δεν συμβαίνει πλέον.

Σήμερα, πολλές χώρες έχουν καθιερώσει κανονισμούς που απαιτούν από τους επενδυτές να υποβάλλουν έγγραφα με κυβερνητική υπηρεσία όταν αποκτάται σωρευτικό ποσοστό εκκρεμών αποθεμάτων σε μια συγκεκριμένη εταιρεία.Συχνά, υπάρχει επίσης μια απαίτηση για τον επενδυτή να παράσχει γραπτή δήλωση στην εν λόγω εταιρεία σχετικά με τα κίνητρα για την απόκτηση μεγαλύτερου ποσοστού αποθεμάτων.Αυτή η προσέγγιση έχει καταστήσει πιο δύσκολο για τους επιδρομείς να αναλάβουν εταιρείες χωρίς τη γνώση των ιδιοκτητών και των αξιωματικών της εταιρείας -στόχου.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θέτει τις κατευθυντήριες γραμμές για το τι θεωρείται ότι είναι μια αγορά toehold και τι δεν είναι.Όταν οι αγορές υπερβαίνουν το πέντε τοις εκατό, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί από τον επενδυτή να καταθέσει έγγραφα που υποδεικνύουν τους τελικούς στόχους που σχετίζονται με την αγορά.Ταυτόχρονα, αυτές οι πληροφορίες παρέχονται στην εταιρεία -στόχο.

Αυτή η διαδικασία δεν εμποδίζει καμία προσπάθεια εξαγοράς.Ωστόσο, παρέχει στην εταιρεία -στόχο την ευκαιρία να διαπιστώσει εάν είναι επιθυμητή η εξαγορά και να λάβει μέτρα για να αποτρέψει την εξαγορά αν αυτό θεωρηθεί ως η καλύτερη πορεία δράσης.Ορισμός μιας αγοράς toehold ως λιγότερο από το 5 % των εκκρεμών αποθεμάτων, οι ρυθμιστικοί οργανισμοί ουσιαστικά εξασφαλίζουν ότι ο όρος ανταγωνισμού μεταξύ εταιρειών -στόχων και εταιρικών επιδρομέων είναι ένα επίπεδο ένα, και με τις δύο πλευρές που έχουν ίσες ευκαιρίες να αναδυθούν ως Victor στην προσφορά εξαγοράς.