Qu'est-ce qu'un appel de marge?

L'achat sur la marge consiste à contracter un prêt partiel auprès du courtier afin de couvrir un investissement plus important que le capital pourrait couvrir directement.Un appel de marge se produit le plus souvent lorsque le montant du capital réel que l'investisseur a en dessous d'un pourcentage fixe de l'investissement total.Un appel de marge peut également être déclenché si le courtier modifie son exigence de marge minimale - le pourcentage minimum absolu de l'investissement total que l'on doit avoir en capitaux propres directs.Certains exemples démontreront le mieux les deux circonstances dans lesquelles un appel de marge est susceptible de se produire.

Supposons que nous passons par notre courtier pour acheter 100 000 $ d'actions.Bien dire que nous avons emprunté 50 000 $ à notre courtier en marge pour acheter les actions et investi 50 000 $ de notre propre capital.Après une semaine de performance particulièrement médiocre, l'action dans laquelle nous avons initialement investi ne vaut désormais que 75 000 $.Cela laisse nos capitaux propres à 25 000 $, que nous pouvons déterminer en prenant la valeur actuelle de 75 000 $ et en déduisant la valeur de prêt de 50 000 $.Si nos courtiers à la marge minimale sont de 30%, nous serons toujours bien, car l'exigence de marge minimale dans notre cas serait de 30% de 75 000 $, ou 22 500 $.

Si, cependant, la valeur de l'action baisse à nouveau le lendemain à 60 000 $, nos capitaux propres ne seront pas laissés à seulement 10 000 $.À ce stade, notre courtier passera un appel de marge, et nous serons obligés de lever au moins 8 000 $ supplémentaires.Nous pourrions collecter des fonds pour respecter l'appel de marge en vendant une partie de l'action dans laquelle nous avons investi, en contractant un prêt supplémentaire d'une autre source, ou en réapprovisionnement de notre pool de capitaux propres avec nos propres actifs.

Le deuxième scénario enCe qu'un appel de marge pourrait se produire a à voir avec la maison de courtage elle-même, plutôt que les performances du marché.Supposons la même situation qu'auparavant, dans laquelle nous avons acheté 100 000 $ d'actions avec 50 000 $ en capitaux propres.Le même ralentissement initial se produit, nous laissant avec 25 000 $ en capitaux propres sur un investissement de 75 000 $.Cette même maison de courtage a une exigence de marge minimale de 30%, ils n'ont donc pas besoin d'émettre un appel de marge.

Parfois, cependant, en raison du marché oscillant ou des facteurs internes, une maison de courtage peut décider d'ajuster légèrement leurs exigences de marge minimale.Si notre courtage devait augmenter leur exigence de marge minimale à 35%, le capital minimum dans notre cas serait de 26 250 $, nous recevrions donc un appel de marge et être obligé de lever 1 250 $ supplémentaire.Un appel de marge n'est pas un gros problème dans le monde financier, et il ne reflète pas mal un investisseur pour être soumis à un.Les appels de marge font simplement partie de l'achat sur la marge, et bien que certaines personnes choisissent de conserver leurs capitaux propres investis bien au-dessus des exigences de marge minimum pour éviter un appel de marge, d'autres se maintiennent en continu exactement au minimum, ce qui incite un appel de marge à chaque foisLe marché prend un ralentissement.