Biên lai lưu ký là gì?

Biên lai lưu ký là chứng khoán phái sinh được cấp bởi người mua hoặc người vay quốc tế bằng cách sử dụng các dịch vụ của một người được ủy thác trong nước.Bảo mật được phát hành thông qua ngân hàng lưu ký, từ đó mua cổ phiếu của các công ty quốc tế thay mặt cho chủ sở hữu tài khoản.Có hai hình thức thường được sử dụng của biên lai lưu ký: biên lai lưu ký toàn cầu và biên lai lưu ký của Mỹ.Được biết đến như một GDR, biên lai lưu ký toàn cầu về cơ bản là một chứng chỉ do ngân hàng lưu ký cấp.Giấy chứng nhận cho phép mua cổ phiếu của cổ phiếu được cấp bởi các công ty quốc tế không có trụ sở tại cùng quốc gia với người vay.Cách tiếp cận này cho phép đầu tư vào một loạt các công ty, đặc biệt là tại các thị trường mới nổi.GDR thường được giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn, với một GDR duy nhất thường đại diện trong phạm vi mười cổ phiếu của cổ phiếu.Biên lai lưu ký của Mỹ hoặc chức năng ADR theo cách tương tự, trong đó một tài khoản được thành lập với ngân hàng lưu ký và có thể tham gia giao dịch bằng ADR.Tuy nhiên, quá trình này vẫn hoàn toàn dựa trên đô la Hoa Kỳ, cả trong việc mua và bán bất kỳ cổ phiếu nào được kết nối với biên lai.Cách tiếp cận này giúp các nhà đầu tư ở Hoa Kỳ có thể tham gia vào giao dịch liên quan đến các công ty quốc tế mà không cần phải trải qua bất kỳ loại giao dịch xuyên biên giới nào.

Biên lai lưu ký của Mỹ có thể đại diện cho nhiều cổ phiếu, một cổ phiếu duy nhất hoặc thậm chí một tỷ lệ phần trăm của một cổ phiếu duy nhất.Trong hầu hết các trường hợp, giá mua của cổ phiếu quốc tế sẽ rất gần với giá giao dịch hiện tại ở quốc gia xuất xứ, đồng thời cho phép điều chỉnh một chút cho tỷ lệ cổ phiếu nước ngoài hiện tại của ADR.Bất kỳ cổ phiếu nào được bảo hiểm bởi các điều khoản của ADR được gọi là cổ phiếu lưu ký của Mỹ.Các cấu trúc nhận lưu ký đã tồn tại trong nhiều thập kỷ.Trong trường hợp của ADR, lần xuất hiện đầu tiên của hình thức nhận lưu ký này đã diễn ra vào năm 1927 và được thành lập bởi JP Morgan của Hoa Kỳ thay mặt cho Selfridges và Company, một tập đoàn bán lẻ có trụ sở tại Vương quốc Anh.