Mô hình tăng trưởng Gordon là gì?

Được phát minh vào những năm 1950 bởi Myron Gordon, mô hình tăng trưởng Gordon là một phương trình tài chính được sử dụng để xác định giá trị của một cổ phiếu.Như một sự khác biệt đối với mô hình dòng tiền chiết khấu, phương trình tính đến cổ tức trên mỗi cổ phiếu, tỷ lệ lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng cổ tức.Phương pháp khấu trừ này chủ yếu chỉ được sử dụng với các cổ phiếu ổn định, blue-chip.Phương trình Gordon được cộng đồng tài chính chấp nhận rộng rãi nhưng có thể có một số hạn chế.Mô hình tăng trưởng Gordon là một biến thể của mô hình dòng tiền.Mô hình dòng tiền cũng là một phương trình tài chính, nhưng nó bao gồm một loạt các sản phẩm.Bằng cách kiểm tra tài chính đến và đi, mô hình dòng tiền có thể cung cấp các giá trị hiện tại của các dự án, công ty và tài sản.Công cụ cơ bản này bị sai lệch một chút và áp dụng cho thị trường chứng khoán trong mô hình Gordon.Có ba phần thông tin cần thiết để xác định đúng giá trị của một cổ phiếu: cổ tức trên mỗi cổ phiếu (d), tỷ lệ hoàn vốn (k) và tốc độ tăng trưởng cổ tức (g).Để thực hiện đúng mô hình tăng trưởng Gordon, trước tiên g phải được trừ khỏi K. Kết quả này sau đó phải được chia cho D. Số kết quả sẽ là giá trị gần đúng của bất kỳ cổ phiếu nào.Độ chính xác của phương trình này phụ thuộc vào giả định rằng cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng giá trị trong năm tới để xác định cổ tức trên mỗi cổ phiếu.Do đó, nó thường chỉ được áp dụng cho các cổ phiếu blue-chip vì độ tin cậy của chúng.Giá trị gia tăng giả định của cổ phiếu không phải là khía cạnh đáng ngờ duy nhất của mô hình tăng trưởng Gordon.Các chuyên gia tài chính cũng phải quan tâm nếu giá trị của K và G quá gần, bởi vì kết quả sẽ không chính xác.Ngoài ra, phương trình không hoạt động với các cổ phiếu tăng trưởng vì họ không trả cổ tức.Khi những vấn đề này phát sinh, các kỹ thuật tài chính khác nhau phải được sử dụng để xác định giá trị của cổ phiếu được đề cập.

Myron J. Gordon, giáo sư tài chính tại Đại học Toronto, đã xuất bản mô hình tăng trưởng Gordon vào năm 1959. Mặc dù ông đã dạy chủ yếu ở Canada, Gordon là công dân Mỹ và từng là chủ tịch của Hiệp hội Tài chính Hoa Kỳ từ năm 1975 đến 1976Để vinh danh những đóng góp lâu dài của mình cho nghiên cứu tài chính, Gordon đã nhận được một số bằng danh dự trong suốt cuộc đời của mình và được đặt tên là thành viên của Hiệp hội Hoàng gia Canada.