Was ist die Erwartungshypothese?

Die Erwartungshypothese ist eine Theorie darüber, wie die Märkte langfristige Zinssätze für schuldenbasierte Vermögenswerte bestimmen.Die Theorie ist einfach, dass die Raten durch die kurzfristigen Erwartungen zuzüglich eines festen zusätzlichen Betrags entschieden werden, um das inhärente erhöhte Risiko langfristig widerzuspiegeln.Die meisten Tests der Erwartungshypothese tragen sie nicht aus, aber die Gründe dafür sind umstritten.

Diese Hypothese umfasst Zinssätze, die aus zwei Perspektiven betrachtet werden können.Sie sind die Zinssätze, die die Anleger beim Kauf eines Vermögenswerts erhalten.Im Gegenzug sind sie auch die Zinssätze, die der ursprüngliche Emittent des Vermögenswerts, wie z.zu sagen, wie die Beziehung zwischen bekannten Zinssätzen sein sollte.Im Allgemeinen sind sowohl kurzfristige als auch langfristige Zinssätze für einen bestimmten Vermögenswert oder unterschiedliche Formen desselben Vermögenswerts wie einer 1-Jahres-Anleihe und einer 3-Jahres-Anleihe bereits bekannt.Dies bedeutet, dass wir sofort erkennen können, ob die Erwartungshypothese korrekt ist.

Die genaue Formel, die in einer Erwartungshypothese verwendet wird, variiert von Fall zu Fall.Es gibt ein konsistentes Prinzip, nämlich, dass die kurzfristigen und langfristigen Zinsen nach einem festen Niveau variieren.Die Logik ist, dass alle Faktoren, die den Kurzzeitrate beeinflussen, für den langfristigen Satz gelten, aber der langfristige Satz auch eine Prämie enthält, um die Unsicherheit abzudecken, beispielsweise der längere Zeitraum, in dem der Emittent möglicherweise ausfällt.

Wie viele Studien zeigen, dass die Erwartungshypothese nicht von der Realität ausgelöst wird, ist die Hauptfunktion der Ausgangspunkt für ein wirtschaftliches Puzzle.Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass herauszufinden, warum die Hypothese nicht ausgestattet ist, mehr dazu beitragen kann, mehr darüber zu erklären, wie Märkte wirklich funktionieren.Eine Theorie ist, dass zwar das grundlegende Denken der Erwartungshypothese gültig ist, die Prämie jedoch nicht konsistent ist und sich im Laufe der Zeit ändert, möglicherweise zu unterschiedlichen Raten.Eine andere Theorie ist, dass die Hypothese fälschlicherweise davon ausgeht, dass sie die kurzfristigen Raten genau prognostizieren können. In Wirklichkeit gibt es zu viele variable Faktoren im Spiel.

Es gibt einige Studien, die darauf hindeuten, dass sich die Hypothese als genauer erweist als dieDie Zeitspanne der langfristigen Zinssätze steigt.Auf den ersten Blick mag dies kontraintuitiv erscheinen, da es mehr Möglichkeiten zur Variation gibt.In der Praxis kann es sein, dass ein längerer Zeitraum mehr Zeit für die korrigierten Marktmangels und den Anlegern gibt, um zusätzliche Informationen zu erhalten, was bedeutet, dass Nachfrage und Angebot sogar einen vorhersehbaren Zinssatz hervorrufen.