Τι είναι η διάρκεια της εταιρικής εξάπλωσης;

Οι εταιρικές διαδόσεις έχουν να κάνουν με την ανταπόκριση της τιμής ενός εταιρικού ομολόγου σε διάφορες οικονομικές συνθήκες κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου.Υπό αυτή την έννοια, επικεντρώνεται στην ευαισθησία των τιμών του ομολόγου, καθώς σχετίζεται με παράγοντες όπως οι αλλαγές στην αγορά και οι μετατοπίσεις των διαδόσεων του Treasury, καθώς σχετίζονται με την επιλογή των ομολόγων.Η προβολή είναι ένα από τα κοινά καθήκοντα που πολλοί επενδυτές και μεσίτες που ασχολούνται με θέματα ομολόγων θα διερευνήσουν πολύ στενά πριν πραγματοποιήσουν μια αγορά ομολόγων.

Μια εταιρική εξάπλωση, καθώς σχετίζεται με ένα ομόλογο, έχει αντίκτυπο στην ποσότητα ταμειακών ροών που μπορεί να παραληφθεί από τον επενδυτή που κατέχει την επιλογή ομολόγων.Ανάλογα με τις μετατοπίσεις σε διάφορους παράγοντες, οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να επανεξετάσουν εάν και πώς θα ασκήσουν τις επιλογές τους σε σχέση με τα εταιρικά ομόλογα.Εάν η διάρκεια της εταιρικής εξάπλωσης υποδεικνύει ότι οι αλλαγές στην τιμή της αγοράς αξίζουν τη δράση, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να εκτελέσει το ζήτημα των ομολόγων, εάν αυτή είναι μια επιλογή με τη δομή του ομολόγου. Οι εκδότες ομολόγων παρακολουθούν επίσης αυτή την απάντηση, όπως μπορείεπηρεάζουν εάν ο δεσμός επιτρέπεται να φτάσει στην ωριμότητα ή εάν ο δεσμός πρέπει να καλείται σε προηγούμενο χρονικό σημείο που επιτρέπεται από τους όρους και τις προϋποθέσεις που σχετίζονται με τον δεσμό.Για παράδειγμα, εάν η διάρκεια της εταιρικής εξάπλωσης είναι τέτοια ώστε οι συνθήκες να προκαλέσουν σημαντικά την τιμή του ομολόγου, η εταιρεία που εκδίδει το ομόλογο μπορεί να επιλέξει να καλέσει τα ομόλογα νωρίς, να τα πληρώσει και να δημιουργήσει ένα νέο ζήτημα ομολόγων.Εάν υποδεικνύει ότι η τιμή των ομολόγων αυξάνεται σύμφωνα με τις προβλέψεις και δεν υπάρχουν σημαντικές μετατοπίσεις στην αγορά, ωστόσο, ο δεσμός είναι πιθανό να παραμείνει άθικτος μέχρι το σημείο ωριμότητας.

Η παρακολούθηση αυτής της απόκρισης βασίζεται στη χρήση μιας αλλαγής 100 σημείων βάσης στις εταιρικές διαδόσεις έναντι του LIBOR.Εάν όλοι οι παράγοντες παραμένουν περισσότερο ή λιγότερο μέσα στις προβλέψεις, τότε οι κάτοχοι ομολόγων και οι εκδότες συνήθως δεν θα αισθάνονται την ανάγκη να αναλάβουν οποιαδήποτε ενέργεια και ο δεσμός θα συνεχίσει να προχωράει προς την ωριμότητα.Μια εξάπλωση σε σχέση με το LIBOR που υποδεικνύει οικονομικές αλλαγές που μεταβάλλουν το κλίμα και αλλάζουν τις βασικές υποθέσεις της απόδοσης της αγοράς, καθώς σχετίζονται με το ζήτημα των ομολόγων, ωστόσο, μπορεί να υποδηλώνει την ανάγκη για δράση νωρίτερα και όχι αργότερα.