Τι είναι οι μη φυσιολογικές επιστροφές;

Στον οικονομικό κόσμο, οι μη φυσιολογικές αποδόσεις είναι πραγματικές αποδόσεις που ποικίλλουν από τις αναμενόμενες αποδόσεις σε τίτλους και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα.Οι μη φυσιολογικές αποδόσεις μπορεί να είναι θετικές ή αρνητικές και αποτελούν κοινή ανησυχία για τους επενδυτές και άλλους που εμπλέκονται στις χρηματοπιστωτικές αγορές.Οι οικονομικοί αναλυτές δαπανούν πολύ χρόνο και ενέργεια προβλέποντας προσεκτικά την απόδοση των συνολικών χρηματοπιστωτικών αγορών και των ειδικών χρηματοπιστωτικών μέσων για τη μείωση του κινδύνου αρνητικών μη φυσιολογικών αποδόσεων.

Σε ένα απλό παράδειγμα μη φυσιολογικών αποδόσεων, μια χρηματοπιστωτική αγορά αναμένεται να αναπτυχθεί10%και ένα συγκεκριμένο απόθεμα στην αγορά ενδέχεται να αυξηθεί κατά 20%, δημιουργώντας μη φυσιολογική απόδοση 10%.Αντίθετα, το απόθεμα θα μπορούσε να αυξηθεί κατά πέντε τοις εκατό, δημιουργώντας μια ανώμαλη απόδοση πέντε τοις εκατό κάτω από την αναμενόμενη απόδοση.Οι μη φυσιολογικές αποδόσεις μπορούν να περιλαμβάνουν μια μεγάλη ποικιλία αγορών και χρηματοπιστωτικών μέσων και μπορούν να ποικίλουν ριζικά, από μερικές ποσοστιαίες μονάδες σε μια πολύ δραματική και αξιοσημείωτη διαφορά.Οι εκτιμήσεις περιλαμβάνουν την ιστορία της απόδοσης μιας αγοράς, τα συνεχιζόμενα πολιτικά ζητήματα και τις γενικές οικονομικές τάσεις.Ο υπολογισμός των αναμενόμενων αποδόσεων μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολη, ειδικά με μεγάλες και πολύπλοκες αγορές, οι οποίες μπορεί να είναι πολύ ευάλωτες σε διάφορα γεγονότα.Μπορεί να προκύψουν μη φυσιολογικές αποδόσεις λόγω των γεγονότων που παραβιάζουν την αγορά, που κυμαίνονται από μια διαδρομή σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα που προκαλεί την αύξηση της αξίας σε μια φυσική καταστροφή που προκαλεί μείωση των αξιών των αποθεμάτων.Προτείνουν ότι οι αναμενόμενες αποδόσεις δεν υπολογίζονται σωστά και ότι ένα συγκεκριμένο χρηματοπιστωτικό μέσο αντιμετωπίζει κάποια μεταβλητότητα.Οι τακτικά θετικές αποδόσεις μπορούν επίσης να αποτελούν αιτία ανησυχίας, καθώς μπορεί να υποδηλώνουν ότι ένα χρηματοπιστωτικό μέσο είναι υπερτιμημένο και κινδυνεύει να καταρρεύσει σε αξία ή ότι συμβαίνει η παραποίηση των αρχείων απόδοσης.Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όταν οι επιστροφές ακολουθούν μια συνεπή ανοδική τάση με ελάχιστες διακυμάνσεις στην ανάπτυξη.Ένα χρηματοπιστωτικό μέσο σπάνια θα αυξηθεί κατά το ίδιο ποσό κάθε χρόνο, για παράδειγμα, και οι μη φυσιολογικές αποδόσεις που ακολουθούν ύποπτα κανονικά πρότυπα μπορεί να αποτελέσει ένδειξη οικονομικών shenanigans. Μερικές φορές, μια ανάλυση των μη φυσιολογικών αποδόσεων μπορεί να εξηγήσει γιατί συνέβησαν.Τα καταστροφικά οικονομικά γεγονότα, οι ξαφνικές πολιτικές αλλαγές και τα περιβαλλοντικά ζητήματα, όπως η ξηρασία, μπορούν να επηρεάσουν όλες τις επιδόσεις των χρηματοπιστωτικών αγορών και των μεμονωμένων μέσων στις αγορές αυτές.Σε άλλες εποχές, οι αιτίες πίσω από τις παραλλαγές μεταξύ αναμενόμενων και πραγματικών αποδόσεων δεν μπορούν εύκολα να εξηγηθούν.Οι αγορές μπορεί να είναι ασταθές, και μερικές φορές συμπεριφέρονται πολύ ακανόνιστα.