Τι είναι μια ψηφιακή επιλογή;

Μια ψηφιακή επιλογή είναι ένα οικονομικό μέσο που είτε αποδίδει σε συγκεκριμένη ποσότητα είτε καθόλου.Εάν το περιουσιακό στοιχείο στο οποίο βασίζεται στην επιλογή διασχίζει ένα συγκεκριμένο όριο αξίας, η επιλογή αποδίδει ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό.Εάν το περιουσιακό στοιχείο δεν διασχίσει το κατώφλι, η επιλογή γίνεται άχρηστη.Οι ψηφιακές επιλογές είναι επίσης γνωστές ως δυαδικές επιλογές και επιλογές όλων των ή τίποτα.Κατατάσσονται ως «εξωτικές» επιλογές παρά τη σχετική απλότητα τους.

Μια κανονική επιλογή μετοχών είναι το δικαίωμα να αγοράζουν ή να πωλούν ένα περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή κατά ή πριν από ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.Η τιμή ονομάζεται τιμή απεργίας και η ημερομηνία ονομάζεται ημερομηνία λήξης.Μια επιλογή για αγορά ονομάζεται επιλογή κλήσης και μια επιλογή για πώληση ονομάζεται επιλογή PUT.Εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν κινείται ποτέ πέρα από την τιμή απεργίας, οι κανονικές επιλογές και οι ψηφιακές επιλογές λειτουργούν με τον ίδιο τρόπο: δεν αξίζουν το χαρτί που εκτυπώνονται.

Η διαφορά μεταξύ μιας ψηφιακής επιλογής και μιας κανονικής επιλογής είναι ότι τοΗ ψηφιακή επιλογή αποδίδει το ίδιο ποσό ανεξάρτητα από το πόσο πολύ πάνω από την τιμή απεργίας αυξάνεται το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο της, ή, στην περίπτωση μιας επιλογής, ανεξάρτητα από το πόσο μακριά πέφτει.Μια κανονική επιλογή κλήσης γίνεται μαζικά πολύτιμη εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο γίνει δέκα φορές πιο ακριβό.Για μια ψηφιακή επιλογή, δεν έχει σημασία αν η αξία του περιουσιακού στοιχείου αυξάνει ή όχι μια δεκάρα ή ένα δολάριο πάνω από την τιμή απεργίας.Η αξία των ψηφιακών επιλογών σε σχέση με τις κανονικές επιλογές αντικατοπτρίζει έτσι την εκτίμηση της αγοράς της δικής της μεταβλητότητας.

Υπάρχουν στην πραγματικότητα δύο σημαντικά διαφορετικές κατηγορίες ψηφιακής επιλογής.Όλες οι επιλογές έρχονται σε αυτές τις κατηγορίες, αλλά η επιλογή της κατηγορίας κάνει μια ιδιαίτερα μεγάλη διαφορά σε αυτή την περίπτωση.Οι επιλογές αμερικανικού στιλ είναι πιο ευέλικτες, καθώς δεν υπάρχει καθορισμένος χρόνος που πρέπει να ασκηθούν.Οποιαδήποτε στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης είναι δυνατή.Οι επιλογές ευρωπαϊκού τύπου πρέπει να ασκούνται ακριβώς την ημερομηνία λήξης.Αυτό σημαίνει ότι οι ψηφιακές επιλογές αμερικανικού τύπου αποδίδουν μόλις το περιουσιακό στοιχείο διασχίσει την τιμή απεργίας, ενώ οι ψηφιακές επιλογές ευρωπαϊκού τύπου αποπληρωθούν μόνο εάν το περιουσιακό στοιχείο είναι πάνω από την τιμή αυτή σε προηγούμενη καθορισμένη ώρα.Οι περισσότερες ψηφιακές επιλογές είναι ευρωπαϊκές επιλογές.

Οι ψηφιακές επιλογές μπορούν επίσης να δομηθούν για να πληρώσουν είτε μετρητά είτε περιουσιακά στοιχεία.Δηλαδή, εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου σε μια επιλογή ψηφιακής κλήσης υπερβαίνει μια συγκεκριμένη τιμή, ο ιδιοκτήτης της επιλογής μπορεί να λάβει είτε ένα σταθερό ποσό μετρητών είτε μια σταθερή ποσότητα του περιουσιακού στοιχείου.Αυτοί οι τύποι δίδονται τα ονόματα τοποθέτησης μετρητών ή τίποτα και περιουσιακό στοιχείο-ή-τίποτα.