Τι είναι η μετατόπιση μετά την κατάκτηση;

Οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο κοινό αναφέρουν τα κέρδη σε τριμηνιαία και ετήσια βάση.Πρόκειται για μια οικονομική έκθεση που αποκαλύπτει την κερδοφορία και τις πωλήσεις κατά τη διάρκεια μιας περιόδου.Πριν από την ανακοίνωση, οι οικονομικοί αναλυτές και τα στελέχη της εταιρείας συχνά κάνουν προβλέψεις για το τι θα είναι αυτά τα αποτελέσματα και οι επενδυτές τείνουν να ανταποκρίνονται στα αποτελέσματα με βάση το βαρόμετρο που είχε οριστεί.Σε ορισμένες περιπτώσεις, η αντίδραση του επενδυτή καθυστερεί και μόλις ορίσει, φαίνεται να ξεδιπλώνεται σε μια περίοδο εβδομάδων ή περισσότερο.Αυτό το φαινόμενο είναι γνωστό ως μετα-κέρδη-ανοικοδότη μετατόπιση και αντιπροσωπεύει ορισμένα από τα κέρδη που κερδίζονται και οι ζημίες που επιτυγχάνονται στη χρηματιστηριακή αγορά.Μήνες κατά μέσο όρο.Εάν τα αποτελέσματα του κέρδους είναι καλύτερα από το αναμενόμενο, για παράδειγμα, το απόθεμα θα συνεχίσει να προχωράει με την πάροδο του χρόνου σε απάντηση.Αντίθετα, σε περίπτωση απογοήτευσης των κερδών, το απόθεμα θα χάσει έδαφος για τη διάρκεια της μετατόπισης.Ορισμένοι ερευνητές υποδεικνύουν ότι η θεωρία της μετατόπισης, η οποία είναι επίσης γνωστή ως το τυποποιημένο αποτέλεσμα απροσδόκητων κερδών (SUE), δείχνει ότι οι επενδυτές δεν ανταποκρίνονται κατάλληλα σε αξιοσημείωτες λεπτομέρειες κέρδους.

Υπάρχει μια υπόθεση σε αυτή τη θεωρία της αγοράς ότι οι επενδυτές είναι αφελείς να ανταποκριθούν στην έκθεση κερδών μιας εταιρείας.Στην απλούστερη μορφή της, αυτή η στρατηγική θα πρέπει να επιτρέψει στους επενδυτές να αγοράζουν αποθέματα που ανακοίνωσαν πρόσφατα καλύτερα από τα αναμενόμενα κέρδη.Εάν η επένδυση διεξάγεται για αρκετούς μήνες, οι επενδυτές θα πρέπει να επωφεληθούν.

Οι επαγγελματίες διαχειριστές επενδύσεων, συμπεριλαμβανομένων των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων και αμοιβαίων κεφαλαίων, θα μπορούσαν επίσης να χρησιμοποιήσουν την εμφάνιση της μετατόπισης μετά την κατάκτηση για να προσπαθήσουν να αξιοποιήσουν το κίνημα των αποθεμάτων.Ορισμένοι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων διακηρύσσουν ακόμη και τη θεωρία ως πρωταρχική στρατηγική του χαρτοφυλακίου επενδύσεων.Το μειονέκτημα για αυτό, ωστόσο, είναι μια μεγάλη ποσότητα μεταβλητότητας στο ταμείο, το οποίο είναι μια επικίνδυνη πρόταση.Η σύνθεση ενός επενδυτικού ταμείου είναι επίσης απίθανο να αντικατοπτρίζει τη διαφοροποίηση, διότι ο στόχος είναι να ακολουθήσει τις εκπλήξεις των κερδών, όχι τις παραδοσιακές εκθέσεις.Ο απρόβλεπτος χαρακτήρας της μετατόπισης μετά την κατάκτηση, οδηγεί επίσης σε μεταβλητότητα στον ρυθμό με τον οποίο τα χρήματα ρέουν εντός και εκτός επενδυτικών χαρτοφυλακίων στα χέρια των επενδυτών. Οι ερευνητές, οι αναλυτές και άλλοι οικονομικοί επαγγελματίες συχνά παρακολουθούν τις επιδόσεις των διαφόρων επενδύσεωνΣτρατηγικές και εξαγωγή μέσων μηνιαίων ή ετήσιων κερδών που κερδίζονται μέσω αυτών των στυλ.Οι συμμετέχοντες στην αγορά προσπάθησαν να χρησιμοποιήσουν αυτήν την προσέγγιση με τους επενδυτές που εφαρμόζουν το στυλ μετατόπισης μετά την κατάκτηση.Τα αποτελέσματα, ωστόσο, φαίνονται ασαφή, καθώς η προσπάθεια παρακολούθησης των επιδόσεων των επενδύσεων είναι θολές από πολλές μεταβλητές.Ορισμένες ερευνητικές μελέτες υποδεικνύουν ότι το κόστος για την ολοκλήρωση των συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό την κερδοφορία που προσφέρει αυτή η αδιαφανής επενδυτική στρατηγική.