Τι είναι η απόδοση εξαργύρωσης;

Η απόδοση εξαργύρωσης είναι η αναλογική επιστροφή που κάποιος που αγοράζει ένα ομόλογο θα λάβει σήμερα εάν κατέχει το ομόλογο μέχρι τη λήξη του.Ο αριθμός θα περιλαμβάνει τόσο τις πληρωμές τόκων που πραγματοποιούνται στο ομόλογο όσο και κάθε κέρδος ή ζημία που προκύπτει από τη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας των ομολόγων και του ποσού που κάποιος πληρώνει γι 'αυτό.Η απόδοση εξαργύρωσης είναι επίσης γνωστή ως η απόδοση μέχρι τη λήξη.

Ο δεσμός είναι ένας τρόπος που μια μεγάλη εταιρεία ή δημόσιο όργανο μπορεί να συγκεντρώσει μετρητά.Περιλαμβάνει την πώληση του ομολόγου σε έναν επενδυτή και στη συνέχεια την επιστροφή των μετρητών μετά από έναν καθορισμένο όρο.Συνήθως θα υπάρξει πρόβλεψη για την πραγματοποίηση πληρωμών τόκων είτε κατά τη διάρκεια της θητείας, μετά την ωριμότητα, είτε και των δύο.Τα ομόλογα μπορούν να πωληθούν μεταξύ των επενδυτών προτού ωριμάσουν, με την τιμή να ποικίλλει ανάλογα με το πόσο καιρό έχει αφήσει να τρέξει ο ομόλογος.

Η απόδοση της εξαργύρωσης θα συγκριθεί συχνά με το επιτόκιο κουπονιών.Αυτό είναι το επιτόκιο με τον οποίο καταβάλλονται οι τόκοι στο ομόλογο σε σύγκριση με την ονομαστική αξία.Εάν το επιτόκιο του κουπονιού είναι υψηλότερο από την απόδοση εξαργύρωσης, περιγράφεται ως πώληση με πριμοδότηση.Εάν είναι χαμηλότερο, τότε πωλεί με έκπτωση.Και αν τα δύο είναι ίσα, πωλούνται στην παρ.

Δύο στοιχεία αποτελούν την απόδοση της εξαργύρωσης: την απόδοση των κερδών και την απόδοση του εισοδήματος.Το πρώτο είναι απλώς το κέρδος, ή σε σπάνιες περιπτώσεις, η ζημία που θα γίνει από τη διαφορά μεταξύ της τιμής που καταβάλλεται για το ομόλογο και της ονομαστικής αξίας που επιστρέφεται στην ωριμότητα.Το τελευταίο είναι οι συνολικές πληρωμές τόκων ως ποσοστό της τιμής που καταβάλλεται για το ομόλογο.Αυτό δεν θα είναι απαραιτήτως το ίδιο με το επιτόκιο κουπονιών, όπως, για παράδειγμα, ένα ομόλογο με ονομαστική αξία $ 100 δολάρια (USD) και ένα επιτόκιο κουπονιού πέντε τοις εκατό θα πληρώσει $ 5 USD τόκους.Εάν, ωστόσο, ένας επενδυτής αγοράζει το ομόλογο για $ 50 USD, θα λάβει ακόμα 5 δολάρια ΗΠΑ, αλλά θα αντιπροσωπεύει απόδοση σε εισόδημα δέκα τοις εκατό. Υπάρχουν αρκετές παραλλαγές για την απόδοση εξαργύρωσης που ισχύουν για συγκεκριμένους τύπους ομολόγων.Για εκείνους όπου ο εκδότης έχει το δικαίωμα να εξοφλήσει τα χρήματα νωρίτερα, η απόδοση στην κλήση λαμβάνει υπόψη το γεγονός ότι θα καταβληθούν μικρότερο ενδιαφέρον εάν συμβεί αυτό.Η απόδοση που πρέπει να τοποθετηθεί χρησιμοποιείται για μια κατάσταση όπου ο κάτοχος του ομολόγου έχει το δικαίωμα να το εξαργυρώσει νωρίς.Η απόδοση στα χειρότερα χρησιμοποιείται όταν ένας δεσμός έχει μία ή περισσότερες από αυτές τις επιλογές και αντιπροσωπεύει τη χαμηλότερη δυνατή απόδοση.