Τι είναι ένας κύκλος λήξης;

Με την επένδυση, ένας κύκλος λήξης έχει να κάνει με το καθορισμένο χρονοδιάγραμμα στο οποίο θα λήξουν διάφοροι τύποι δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών.Στις περισσότερες περιπτώσεις, ένας κύκλος αυτού του τύπου θα συμβεί σε συνεπή βάση, όπως κάθε τρεις μήνες, αλλά μπορεί επίσης να συμβεί σε μηνιαία βάση.Πολλές μορφές επιλογών είναι δομημένες έτσι ώστε ο κύκλος λήξης να εντοπίζεται στους όρους και τις προϋποθέσεις που διέπουν την πώληση της επένδυσης, διευκολύνοντας τους επενδυτές να διαχειρίζονται αυτές τις αποκτηθείσες συμμετοχές με μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα.

Ενώ υπάρχουν εξαιρέσεις, η δομή ενός κύκλου λήξης κανονικά περιστρέφεται γύρω από τις διαιρέσεις μέσα σε ένα ημερολογιακό έτος, με το έτος να χωρίζεται σε τέσσερα ίσα τμήματα ή ομάδες τριών μηνών το καθένα.Από εκεί, ο κύκλος θα προσδιορίσει έναν συγκεκριμένο μήνα σε κάθε τμήμα ως ημερομηνία λήξης.Για παράδειγμα, ο κύκλος λήξης μιας δεδομένης επιλογής μετοχών μπορεί να βασίζεται σε ημερομηνίες λήξης που συμβαίνουν κατά τη διάρκεια του Ιανουαρίου, του Απριλίου, του Ιουλίου και του Οκτωβρίου ή τους πρώτους μήνες σε κάθε τέταρτο του έτους.Μια άλλη επιλογή μπορεί να έχει έναν κύκλο λήξης που περιλαμβάνει τον τελευταίο μήνα κάθε τρίμηνο, συμπεριλαμβανομένων ημερομηνιών λήξης που βρέθηκαν τον Μάρτιο, τον Ιούνιο, τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο.

Όλοι οι τύποι επιλογών μετοχών δεν θα περιλαμβάνουν αυτόν τον τύπο κύκλου λήξης.Οι μακροπρόθεσμοι τίτλοι πρόβλεψης μετοχών έχουν σχεδιαστεί για να περιλαμβάνουν δέσμευση μεγαλύτερη από ένα μόνο ημερολογιακό έτος και συνήθως δεν θα έχουν διατάξεις για αυτόν τον τύπο κύκλου.Είναι επίσης πιθανό η σειρά επιλογών να περιλαμβάνει ημερομηνίες λήξης σε μηνιαία βάση, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής έχει τη δυνατότητα να ασκεί σύμβαση για την επιλογή του μετοχικού κεφαλαίου κάθε μήνα, εάν ο επενδυτής αποφασίσει ότι η τιμή απεργίας είναι επαρκής.

Η αναγνώριση του κύκλου λήξης που σχετίζεται με μια δεδομένη επιλογή είναι πολύ σημαντικός για τον επενδυτή.Κάτι τέτοιο μπορεί να διευκολύνει την ερμηνεία των κινήσεων της αγοράς μεταξύ κάθε λήξης της σύμβασης και να αποφασίσει τι πρέπει να κάνει για να μεγιστοποιηθεί το όφελος που σχετίζεται με αυτή την επιλογή.Για παράδειγμα, εάν ο κύκλος λήξης χρησιμοποιεί μια προσέγγιση πρώτου μήνα, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να κρατήσει το περιουσιακό στοιχείο κατά τις περιόδους του Ιανουαρίου και του Απριλίου, αλλά στη συνέχεια να ασκήσει την τιμή απεργίας εγκαίρως για την περίοδο του Ιουλίου, εάν αυτό θα οδηγήσει σε υψηλότερο ποσοστό απόδοσης.Όπως συμβαίνει με τους περισσότερους τύπους επενδυτικών στρατηγικών, η χρήση του κύκλου προς το καλύτερο πλεονέκτημα απαιτεί την κατανόηση του τι συμβαίνει στην αγορά και πώς τα γεγονότα αυτά είναι πιθανό να επηρεάσουν την αξία των επιλογών και στη συνέχεια να αναλάβουν δράση ανάλογα.