Τι είναι ένας ασφαλισμένος δεσμός;

Ένα ασφαλισμένο ομόλογο είναι ένα εμπορεύσιμο χρέος στο οποίο οι πληρωμές εισοδήματος ασφαλίζονται από τρίτο μέρος.Η ασφάλιση ομολόγων προστατεύει τους ομολόγους από ζημίες σε περίπτωση που ο εκδότης ομολόγων αθετήσει τις πληρωμές του χρέους.Η ασφάλιση ή η έλλειψή τους έχει άμεσο αντίκτυπο στην απόδοση που καταβάλλει ο εκδότης ομολόγων και η εμπορευσιμότητα των ομολόγων. Οι κυβερνήσεις και οι ιδιωτικές εταιρείες πωλούν ομόλογα για να συγκεντρώσουν χρήματα για έργα όπως νέα έργα κατασκευής και επέκτασης.Οι όροι ομολόγων κυμαίνονται από έξι μήνες έως 30 ετών και οι κατόχοι ομολόγων λαμβάνουν πληρωμές τόκων σε μηνιαία, τριμηνιαία, εξαμηνιαία ή ετήσια βάση.Τα ομόλογα γενικών υποχρεώσεων της κυβέρνησης εξασφαλίζονται έναντι των μελλοντικών φορολογικών εσόδων, ενώ τα ομόλογα εσόδων υποστηρίζονται από έσοδα από ορισμένα έργα ή επιχειρήσεις όπως οι αποδείξεις του Tollbooth ή οι πληρωμές λογαριασμών κοινής ωφέλειας.Τα εταιρικά ομόλογα υποστηρίζονται από την οικονομική δύναμη της επιχείρησης που εκδίδει τα ομόλογα ενώ τα ομόλογα που υποστηρίζονται από υποθήκες εξασφαλίζονται κατά των πληρωμών από εμπορικά ή οικιστικά στεγαστικά δάνεια.Γενικά τα φορολογικά ομόλογα θεωρούνται ως τα λιγότερο επικίνδυνα, ενώ τα ομόλογα που υποστηρίζονται από υποθήκες θεωρούνται ως τα πιο επικίνδυνα.Ωστόσο, όλοι οι κατόχοι ομολόγων εκτίθενται σε κάποιο βαθμό κίνδυνο αθέτησης.

Οι ασφαλιστές ομολόγων είναι συνήθως ιδιωτικές εταιρείες επενδύσεων ή ασφαλιστικές εταιρείες.Οι εταιρείες πωλούν ασφαλιστήρια συμβόλαια στον εκδότη ομολόγων και συμφωνούν να τιμήσουν τις πληρωμές τόκων εάν ο εκδότης ομολόγων αθετήσει το χρέος.Τα ασφαλιστήρια συμβόλαια αγοράζονται πριν από την πώληση των ομολόγων, έτσι ώστε οι μελλοντικοί επενδυτές να γνωρίζουν ότι αγοράζουν ένα ασφαλισμένο ομόλογο από την αρχή.Πολλοί τύποι ομολόγων μπορούν να πωληθούν στη δευτεροβάθμια αγορά, αλλά η ασφάλιση παραμένει σε ισχύ ανεξάρτητα από τις αλλαγές στην ιδιοκτησία του ομολόγου.Ένας συντηρητικός επενδυτής με χαμηλό επίπεδο ανοχής κινδύνου μπορεί να προτιμά να αγοράσει έναν ασφαλισμένο δεσμό και όχι έναν ανασφάλιστο ομόλογο, επειδή η παρουσία ασφάλισης μειώνει σημαντικά τον κύριο κίνδυνο.αναγκάστηκε να αντιμετωπίσει.Τα ομόλογα χαμηλού κινδύνου, όπως τα ομόλογα που εκδίδονται από τις εθνικές κυβερνήσεις σε ανεπτυγμένα έθνη, τείνουν να πληρώνουν χαμηλότερες αποδόσεις, επειδή αυτά τα ομόλογα θεωρούνται χαμηλό κίνδυνο.Τα ομόλογα που υποστηρίζονται από υποθήκες τείνουν να πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις λόγω του σχετικά υψηλού επιπέδου κινδύνου που υποστηρίζουν οι κατόχοι ομολόγων.Οι ομολόγοι που αγοράζουν ασφαλιστήρια συμβόλαια μπορούν να πληρώσουν χαμηλότερες αποδόσεις επειδή το ασφαλιστήριο συμβόλαιο μειώνει το επίπεδο του κύριου κινδύνου.Ως εκ τούτου, ενώ η αγορά ασφάλισης μπορεί να αυξήσει τα έξοδα του εκδότη ομολόγων, η αγορά της ασφάλισης μειώνει επίσης το μακροπρόθεσμο κόστος τόκων.

Μερικοί επενδυτές αντιλαμβάνονται ότι οι ασφαλισμένοι ομόλογοι είναι χωρίς κίνδυνο επενδύσεις.Στην πραγματικότητα, οι κατόχοι ομολόγων μπορούν να χάσουν χρήματα σε έναν ασφαλισμένο δεσμό εάν ο ασφαλιστής γίνει αφερέγγυος ή δεν τιμά τις υποχρεώσεις του.Οι ασφαλιστικές εταιρείες, όπως οι εκδότες ομολόγων, υπόκεινται σε αξιολογήσεις πιστώσεων, τόσοι πολλοί επενδυτές αγοράζουν μόνο ομόλογα που είναι ασφαλισμένα από επιχειρήσεις με καλές αξιολογήσεις πίστωσης.