Τι είναι ο κανονισμός t;

Η ρύθμιση T είναι ένας νομικός περιορισμός για τη διαπραγμάτευση των μετοχών στις Ηνωμένες Πολιτείες.Ισχύει για τους επενδυτές που αγοράζουν περιθώριο, πράγμα που σημαίνει ότι δανείζουν χρήματα από τον μεσίτη τους για να αγοράσουν αποθέματα.Ο κανονισμός t σημαίνει ότι οι επενδυτές πρέπει να βάλουν χρήματα που ταιριάζουν ή να υπερβαίνουν τα χρήματα που δανείζουν.

Η αγορά στο περιθώριο περιλαμβάνει την επένδυση περισσότερο από το ποσό των μετρητών που πραγματικά παραδίδετε μπροστά.Μπορεί να ισχύει για μια ποικιλία στυλ επενδύσεων, αλλά σε σχέση με τη ρύθμιση T, συνήθως περιλαμβάνει απλώς δανεισμό χρημάτων από τον μεσίτη για την αγορά αποθεμάτων ή άλλων τίτλων.Αυτό αυξάνει την πιθανή απόδοση της επένδυσης, αλλά αυξάνει επίσης τις πιθανές απώλειες.

Υπάρχει νομικός περιορισμός γνωστός ως η ελάχιστη απαίτηση περιθωρίου.Αυτό περιγράφει το ποσοστό της συνολικής επένδυσης σε κάθε συγκεκριμένη χρονική στιγμή που πρέπει να καλύπτεται από τα μετρητά του επενδυτή.Εάν η ασφάλεια της επένδυσης έχει σε πτώση αξίας, ο μεσίτης κάνει μια κλήση περιθωρίου, πράγμα που σημαίνει ότι ο επενδυτής θα πρέπει να δώσει περισσότερα χρήματα στον μεσίτη για να αποκαταστήσει το ποσοστό.Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτή η διαδικασία είναι εγγυημένη από τον επενδυτή που χρησιμοποιεί άλλους τίτλους που κατέχει ως εξασφάλιση.Εάν ο επενδυτής πρέπει να δώσει περισσότερα μετρητά στον μεσίτη, αυτοί οι άλλοι τίτλοι πωλούνται αυτόματα.

Ιστορικά, η απαίτηση ελάχιστου περιθωρίου ήταν πολύ υψηλή, η οποία αποδείχθηκε προβληματική.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι εάν οι τιμές των μετοχών μειώθηκαν, περισσότεροι επενδυτές χρειάστηκαν για να δώσουν επιπλέον μετρητά στους μεσίτες τους για να διατηρήσουν την απαίτηση περιθωρίου.Αυτό συχνά περιλάμβανε την πώληση άλλων τίτλων.Η αύξηση των πωλήσεων οδήγησε τις τιμές της χρηματιστηριακής αγοράς μειωμένες, γεγονός που με τη σειρά του σήμαινε ότι ακόμη περισσότεροι επενδυτές έπρεπε να δώσουν επιπλέον μετρητά στους μεσίτες τους, δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο.Αυτό το πρότυπο έχει αναφερθεί ως σημαντικός παράγοντας στη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς του 1929. Από τότε, οι ελάχιστες απαιτήσεις περιθωρίου ήταν πολύ χαμηλότερες.Ο κανονισμός T είναι ο νόμος που δίνει στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα την εξουσία να καθορίζει τις ελάχιστες απαιτήσεις περιθωρίου.Το 1974, το επίπεδο καθορίστηκε στο 50%, πράγμα που σημαίνει ότι όποιος αγοράζει στο περιθώριο πρέπει να δώσει τουλάχιστον το ήμισυ της αξίας της επένδυσης στον μεσίτη στην αρχή, με το ποσό που παρέχεται ως δάνειο από τον μεσίτη που περιορίζεται στην αξία της επένδυσης.

Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ο κανονισμός t είναι μόνο ένα νομικό όριο.Ένας μεσίτης μπορεί να επιβάλει αυστηρότερες απαιτήσεις περιθωρίου για να δώσει μεγαλύτερη προστασία.Αυτές οι απαιτήσεις θα διαφέρουν συνήθως, ανάλογα με το ιστορικό διαπραγμάτευσης και την αξιοπιστία του επενδυτή.