Apa itu Pass Kupon?

Pass kupon terjadi ketika Federal Reserve, yang merupakan Bank Sentral Amerika Serikat, melakukan pembelian secara permanen obligasi atau catatan perbendaharaan dari dealer.Ketika Federal Reserve membeli obligasi ini atau mencatat perbendaharaan melalui pass kupon, cadangan bank dealer meningkat.Peningkatan ini biasanya berbanding lurus dengan jumlah uang yang diterima oleh bank dari Federal Reserve untuk obligasi yang dijual atau uang kertas.

Federal Reserve dapat memilih untuk terlibat dalam transaksi pass kupon ketika permintaan uang yang tinggi ada di pasar.Jika Amerika Serikat mengalami resesi, Federal Reserve dapat memilih untuk melakukan transaksi pass kupon untuk membantu merangsang ekonomi.Alasan utama lain bahwa Federal Reserve melakukan pembelian obligasi dan perbendaharaan ini adalah untuk memberikan dana tambahan kepada sistem perbankan.Jika, misalnya, Federal Reserve memperkirakan bahwa peningkatan permanen untuk likuiditas sistem perbankan diperlukan, itu dapat melakukan pembelian pass kupon.Pass kupon juga dapat digunakan oleh Federal Reserve untuk membantu menjaga tingkat dana federal pada tingkat target.

Pass kupon berbeda dari perjanjian pembelian kembali.Pass kupon biasanya melibatkan penjualan permanen sekuritas ke Federal Reserve.Di sisi lain, perjanjian pembelian kembali adalah kontrak antara Federal Reserve dan dealer di mana Federal Reserve setuju untuk sementara membeli sekuritas dari dealer.Dealer kemudian setuju untuk membeli kembali sekuritas pada tanggal yang ditentukan.Secara umum, sekuritas dijual kembali ke dealer hanya dalam beberapa hari dari pembelian awal Federal Reserve.

Federal Reserve juga dapat berupaya menyesuaikan cadangan perbankan melalui transaksi yang disebut pass tagihan.Mirip dengan tiket kupon, tiket tagihan melibatkan Federal Reserve melakukan pembelian langsung untuk menyuntikkan dana ke dalam sistem perbankan.Namun, dalam transaksi tagihan, Federal Reserve membeli tagihan perbendaharaan dari dealer daripada kupon lulus catatan atau obligasi.Ketika Federal Reserve ingin membatasi kebijakan moneter, ia dapat terlibat dalam perjanjian pembelian terbalik atau menjual sekuritas secara langsung kepada dealer.Dalam transaksi perjanjian pembelian kembali terbalik, Federal Reserve menjual sekuritas dengan maksud untuk membelinya kembali pada periode berikutnya.Ini dapat mengurangi jumlah uang dalam sistem perbankan dan mengurangi pertumbuhan ekonomi.Jenis perjanjian dan penjualan ini kurang umum daripada pembelian oleh Federal Reserve.