Quali sono i diversi tipi di costo della teoria del capitale?
Il costo della teoria del capitale tenta di spiegare se il mix di equità e debito di un'azienda influisce sul prezzo delle azioni. Si possono distinguere due tipi di costi della teoria del capitale: la teoria del reddito operativo netto e la teoria del reddito netto. Nella teoria del reddito operativo netto, la miscela di debito e patrimonio netto non influenza direttamente il valore finanziario di una società. Secondo la teoria del reddito netto, il modo in cui una società struttura il suo costo del capitale ha un profondo impatto sul suo valore di mercato. Il costo del capitale di una società è costituito sia dal debito che dal patrimonio netto, con l'equità che è il tipo di sicurezza preferito da emettere nella maggior parte dei casi.
Gli investitori scelgono di acquistare azioni o obbligazioni di una società quando sono relativamente fiduciosi che verrà ricevuto un ritorno sull'investimento. Il denaro che una società riceve in cambio dell'emissione di azioni e obbligazioni viene definito capitale, che finisce per costare alla società quando deve pagare i suoi interessi degli investitori. Il costo della teoria del capitale tenta di spiegare WHether che emette una percentuale più elevata di un singolo tipo di capitale influisce sulla capacità dell'azienda di garantire più investitori. Ad esempio, alcuni esperti finanziari ritengono che l'emissione di una percentuale più elevata di obbligazioni rispetto alle azioni diminuirà il valore delle azioni a lungo termine di una società.
Un mix di debito di una società contro l'equità non influenza il suo prezzo delle azioni in base al costo del reddito operativo netto della teoria del capitale. Questa teoria afferma che il valore finanziario di una società sarà lo stesso indipendentemente da ciò di cui è composta la struttura del capitale. Ad esempio, il prezzo delle azioni dell'impresa sarà lo stesso se emette azioni del 60 percento al 40 % di debito o debito del 90 percento al 10 % di azioni. Anche se il mix della struttura fluttua nel tempo, non ha influenza sul valore di mercato dell'azienda.
Un altro tipo di costo della teoria del capitale - la teoria del reddito netto - adotta l'approccio opposto di TLa teoria del reddito operativo netto. La quantità di debito e patrimonio netto decide di emettere per finanziare le sue operazioni influenzerà notevolmente il suo prezzo delle azioni in base a questa teoria. La teoria del reddito netto prende il valore di mercato delle azioni in circolazione di una società e lo aggiunge al valore totale del debito dell'azienda. Il reddito operativo o il reddito prima degli interessi e le tasse sono divisi per il valore del suo capitale esistente per arrivare al suo costo percentuale.
Mentre alcune aziende potrebbero preferire seguire un particolare costo della teoria del capitale, molti cercano di mantenere una struttura che minimizzi i loro costi e aumenti eventuali vantaggi fiscali. I pagamenti di interessi sul costo del debito possono essere detratti dal reddito lordo di una società e ridurre i suoi obblighi fiscali. L'emissione di un importo maggiore di obbligazioni comporta un rischio a lungo termine più elevato poiché il debito ha la priorità sul patrimonio