Che cos'è una perpetuità in crescita?
La perpetuità crescente si riferisce alla situazione in cui il valore di un flusso di reddito dimostra una tendenza evidente al rialzo e coerente nei periodi annuali successivi. In termini di investimenti, ciò si traduce spesso in una situazione in cui il rendimento annuo atteso dell'investimento viene costantemente raggiunto e addirittura superato da un anno all'altro. Il concetto implica anche che questo flusso di cassa costante continuerà per il prossimo futuro, se l'investitore sceglie di trattenere l'attività per un periodo di molti anni.
Ci sono una serie di ragioni per cui è auspicabile una perpetuità crescente. Il più evidente è il flusso di reddito in corso che è affidabile da un anno civile a quello successivo. Questo grado di sicurezza finanziaria rende molto più semplice fissare obiettivi per il futuro, pianificando eventi specifici che si terranno in un determinato momento. Ad esempio, se i titoli di proprietà di un determinato investitore mostrano la caratteristica di continuare ad aumentare di valore in perpetuità, è molto più facile determinare quando l'investitore dovrebbe considerare l'acquisto di una nuova casa o fare un altro tipo di acquisto importante, utilizzando i dividendi guadagnati dalle azioni.
Valutare il potenziale di crescita perpetua è spesso molto importante per gli investitori che desiderano acquisire un determinato investimento con l'obiettivo di trattenere tale investimento per un certo numero di anni. Idealmente, la sicurezza avrà un certo grado di storia che indica un movimento verso l'alto stabile e coerente di anno in anno. Supponendo che la natura della società che emette la sicurezza sia tale che è improbabile che possa sfuggire al favore nel prossimo futuro e che il rendimento continui ad aumentare di anno in anno, un investimento di questo tipo può costituire una solida base per qualsiasi portafoglio di investimenti.
Parte del processo di valutazione accurata della presenza di perpetuità in crescita di anno in anno comporta l'assegnazione di indennità per i cambiamenti nello stato generale dell'economia. Ciò significa che potrebbe essere necessario adeguare le cifre di un determinato anno per compensare l'inflazione. In questo modo è più facile capire se si è verificata una crescita reale o se ciò che apparentemente la crescita in superficie era in realtà una perdita, per quanto riguarda il potere d'acquisto del rendimento generato dall'investimento.
Mentre è probabile che gli investimenti con un basso tasso di volatilità presentino un modesto grado di perpetuità crescente, è anche possibile che titoli considerati rischi più elevati dimostrino questo carattere. Finché lo stock continuerà ad aumentare di valore nel corso degli anni e si prevede che le condizioni dell'economia incoraggino tale crescita a lungo termine, si potrebbe dire che questo stock più volatile mostra una perpetuità crescente. Tuttavia, è necessario effettuare un'attenta valutazione prima di decidere che qualsiasi dato bene, indipendentemente dal livello di rischio coinvolto, dimostra effettivamente questo tratto. Ciò significa guardare oltre la storia e proiettare il movimento futuro del titolo per più di pochi anni in ogni direzione.