Jaki jest krańcowy koszt kapitału?

W ekonomii krańcowy koszt kapitału odnosi się do dodatkowych kosztów związanych z zabezpieczeniem jednej dodatkowej jednostki inwestycji kapitałowych.Zazwyczaj wyraża się to jako procent, podobnie jak roczna stopa procentowa lub stopa zwrotu.Mówiąc prosto, krańcowy koszt kapitału (MCC) jest równy kosztowi finansowania jeszcze jednego dolara inwestycji kapitałowych.Ogólnie rzecz biorąc, im więcej pieniędzy firma próbuje pożyczyć, tym wyższa stopa procentowa tych funduszy, tym samym wyższy krańcowy koszt kapitału.MCC nie należy mylić z krańcowym kosztem produkcji, co odnosi się do dodatkowego kosztu produkcji jeszcze jednej jednostki produktu.

Firmy mają trzy podstawowe opcje finansowania nowego kapitału, takie jak sprzęt lub fabryki.Obejmują one reinwestowanie zarobków zatrzymanych, pożyczki od inwestorów korzystających z certyfikatów akcji lub pożyczki od banków i zadłużenie.Większość firm, które chcą zainwestować w nowy kapitał, rozpocznie się od inwestowania zysków zatrzymanych, ponieważ ta forma finansowania nie ma żadnych związanych z tym kosztów.

Po wyczerpaniu zysków zatrzymanych firma musi porównać krańcowy koszt kapitału z oczekiwaną stopą zwrotu z tej nowej inwestycji kapitałowej, aby ustalić, ile pożyczyć lub ile akcji wydawało.Jeśli oczekiwana stopa zwrotu pożyczki więcej pieniędzy jest większa niż MCC, firma podejmie dług.Jeśli MCC jest wyższa niż oczekiwana stopa zwrotu, firma prawdopodobnie nie podejmie nowego długu.

Zrozumienie, dlaczego krańcowy koszt kapitału wzrasta, gdy firmy starają się pożyczyć więcej lub znaleźć więcej inwestorów, rozważ proste prawo podaży i popytu.Im więcej posiadaczy akcji ma spółka, tym większa dostępna podaż akcji.Przy tak wielu istniejących inwestorach firmy będą miały problemy ze znalezieniem podaży odpowiednich inwestorów do zakupu swoich akcji.Aby przyciągnąć więcej inwestorów do zakupu tych dodatkowych akcji, firma będzie musiała zapłacić inwestorom wyższą cenę, co spowoduje wyższy MCC.

Bardzo łatwo może być pomieszanie krańcowych kosztów kapitału z całkowitym kosztem.Aby zrozumieć różnicę, rozważ firmę, która chce pożyczyć 100 000 USD dolarów amerykańskich (USD), aby zainwestować w nowy sprzęt.Bank oferuje tę pożyczkę po rocznej stawce procentowej lub całkowity koszt kapitałowy wynoszący 12 procent.Jeśli firma chce pożyczyć 110 000 USD, bank pobiera 15 procent odsetek od dodatkowych 10 000 USD na pokrycie dodatkowego ryzyka większej pożyczki.Oznacza to, że MCC wynosi 15 procent w stosunku do dodatkowego kapitału, podczas gdy całkowity koszt kapitału wynosi od 12 do 15 procent.