Ποιοι είναι οι καθοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης;

Οποιοσδήποτε τύπος οργανισμού ή οντότητας, είτε μια εταιρεία είτε ένα έθνος, βασίζεται σε κεφάλαια για να διευκολύνει τις δραστηριότητές της και να επιτύχει βασικές λειτουργίες.Ο τρόπος με τον οποίο η οργάνωση διαμορφώνει το κεφάλαιό του συχνά καθορίζει την αποτελεσματικότητα στην οποία είναι σε θέση να αξιοποιήσει αυτό το κεφάλαιο για να επιτύχει τους στόχους του.Η κεφαλαιακή διάρθρωση σε έναν οργανισμό αναφέρεται έτσι στον λόγο τόσο του χρέους όσο και των μετοχών που αποτελούν αυτούς τους κεφαλαιακούς πόρους.Κεντρική για την ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι ο λόγος μακροπρόθεσμου προς βραχυπρόθεσμο χρέος, εκτός από τους δείκτες χρέους-μετοχών.Οι καθοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης εξαρτώνται από αυτές τις αναλογίες με τους κύριους παράγοντες να είναι οργανωτικό μέγεθος, κόστος σταθερών περιουσιακών στοιχείων, οργανωτικούς σκοπούς ή εστίαση, νομικές απαιτήσεις, οργανωτικό έλεγχο, επενδυτικές απαιτήσεις, λόγοι για την απόκτηση χρηματοδότησης, όρους χρηματοδότησης, συνθήκες αγοράς και ευελιξίαπου απαιτούνται καθώς και απαιτήσεις επενδυτών ή άλλων που έχουν μερίδιο στα οργανωτικά αποτελέσματα.

Οι περισσότεροι οργανισμοί θα επιδιώξουν ισορροπία στην κεφαλαιακή διάρθρωση που αντιμετωπίζει αποτελεσματικά τις οργανωτικές ανάγκες, επιτρέποντας παράλληλα σε όλα τα κεφάλαια, τόσο το χρέος όσο και την ισότητα να εργάζονται παραγωγικά.Μερικοί ερευνητές αναφέρονται σε αυτό ως μια "ιδανική" κεφαλαιακή διάρθρωση.Βασική για την επίτευξη αυτής της ιδανικής δομής του κεφαλαίου είναι να κατανοήσουμε τους καθοριστικούς παράγοντες που είναι πιο συγκεκριμένοι για τον οργανισμό.Η ευθυγράμμιση αυτών των καθοριστικών παραγόντων με το σωστό συνδυασμό χρέους και χρηματοδότησης μετοχών συμβάλλει στη διασφάλιση της συνεπούς ταμειακής ροής, της κερδοφορίας και της απαιτούμενης ευελιξίας στην ανάπτυξη κεφαλαίων.Η εξέταση της κεφαλαιακής διάρθρωσης και στα δύο έθνη σε όλο τον κόσμο, καθώς και στις επιχειρήσεις όλων των τύπων, κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι προαναφερθέντες καθοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι κεντρικές σε όλες σχεδόν τις οργανωτικές οντότητες.

Τα σταθερά περιουσιακά στοιχεία είναι σημαντικά για την ανάλυση της κεφαλαιακής διάρθρωσης, διότι χωρίς αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν μπορεί να λειτουργήσει ένας οργανισμός, ο οποίος καθορίζει τη μονιμότητά τους, αντί να παραπέμπει την αξία τους, η οποία κυμαίνεται.Το μέγεθος ενός οργανισμού είναι επίσης κρίσιμο, όπου οι περισσότερες περιπτώσεις απαιτούνται μεγαλύτεροι κεφαλαιακοί πόροι από μεγαλύτερους οργανισμούς ή έθνη.Η συνολική αποστολή και οι στόχοι του οργανισμού θα καθορίσουν και τις δύο πηγές κεφαλαίου και τον τρόπο προέλευσης του κεφαλαίου.Η δομή της γραφειοκρατίας, της διαχείρισης και του ελέγχου επηρεάζει επίσης τον τρόπο με τον οποίο το κεφάλαιο είναι δομημένο για την προστασία της συνολικής ακεραιότητας του οργανισμού και της διοίκησής του.Κάθε ένας από αυτούς τους καθοριστικούς παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι συνήθως άμεσα υπό τον έλεγχο του οργανισμού ή της επιχείρησης και ακόμη και μπορεί να προσαρμοστεί ώστε να αντικατοπτρίζει την πρόσβαση σε κεφάλαια.

Από την άλλη πλευρά, άλλοι καθοριστικοί παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης συνήθως απαιτούν μια πιο αναλυτική προσέγγιση για να εξασφαλιστεί η κατανόηση των πιθανών επιπτώσεών τους στον οργανισμό.Οι νομικές απαιτήσεις θα καθορίζουν συχνά ποιοι τύποι κεφαλαίου μπορεί να έχουν πρόσβαση ένας οργανισμός, όπως το Κοινοβούλιο ενός έθνους που εφαρμόζει ένα ανώτατο όριο στο ποσό του χρέους που μπορεί να κρατήσει ένα έθνος.Οι πιθανές συμφωνίες χρηματοδότησης και η εξέταση της απόκτησης σε μετοχές συνήθως αξιολογούνται για να καθορίσουν τις επιπτώσεις τους τόσο στο βραχυπρόθεσμο όσο και στο μακροπρόθεσμο.Οι συνθήκες της αγοράς και οι απαιτήσεις των επενδυτών ή των ενδιαφερομένων πρέπει επίσης να αναλυθούν για να εκτιμηθεί ο αντίκτυπος στη χρήση διαφόρων τύπων επενδύσεων για την επίτευξη των οργανωτικών στόχων.Κάθε ένας από αυτούς τους καθοριστικούς παράγοντες της κεφαλαιακής διάρθρωσης λαμβάνεται υπόψη σε συνεχή βάση, με την αναθεώρηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης όταν απαιτείται για την ευθυγράμμιση των στόχων της οργάνωσης με τους απαιτούμενους προσβάσιμους κεφαλαιουχικούς πόρους.