Τι είναι η απόδοση ταμειακής ροής στην επένδυση;

Επίσης γνωστό ως CFROI, μια απόδοση ταμειακών ροών στην επένδυση είναι ένα είδος μοντέλου αποτίμησης που λειτουργεί με την κατανόηση ότι η τιμή της επένδυσης δεν καθορίζεται με βάση την απόδοση της οντότητας που εξέδωσε την ασφάλεια, αλλά στην τρέχουσα κατάσταση τουΤαμειακή ροή.Η ιδέα είναι ότι αυτή η επιστροφή πρέπει να υπερβαίνει το εσωτερικό ποσοστό εμποδισμού της εταιρείας, προκειμένου η τιμή της ασφάλειας να είναι ελκυστική για τους επενδυτές και προσοδοφόρα για τον εκδότη.Όπως συμβαίνει με τους περισσότερους τύπους επενδυτικών θεωριών, το CFROI έχει αρκετούς υποστηρικτές, καθώς και άλλους που δεν θεωρούν ότι αυτή η συγκεκριμένη οικονομική θεωρία είναι η πιο βιώσιμη στρατηγική όταν πρόκειται για λήψη επενδυτικών αποφάσεων.

Για να κατανοήσουμε πώς η έννοια της απόδοσης ταμειακών ροών στις επενδυτικές εργασίες, είναι απαραίτητο να καθορίσουμε τι εννοείται με ένα ποσοστό εμπόδιο.Αυτό είναι απλώς το ποσό της απόδοσης που πρέπει να ξεπεραστεί ή να εμποδιστεί για να δικαιολογηθεί η τιμή ενός καλού ή υπηρεσίας.Δεδομένου ότι σχετίζεται με την επενδυτική δραστηριότητα, το ποσοστό εμποδίων είναι το ελάχιστο ποσό απόδοσης που ένας επενδυτής θα θεωρήσει δίκαιη εάν επιλέξει να αποκτήσει την ασφάλεια.Για μια επιχείρηση, το επιτόκιο ορίζει το ελάχιστο κέρδος που πρέπει να κάνει από την πώληση τίτλων προκειμένου να καταστεί η προσπάθεια αξίζει τον κόπο.

Από αυτή την άποψη, η απόδοση των ταμειακών ροών στην επένδυση είναι βασικά ένα εσωτερικό ποσοστό απόδοσης για την επιχείρηση που εκδίδει την ασφάλεια.Εάν αυτό το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης είναι υψηλότερο από το ποσοστό εμποδίων, αυτό σημαίνει ότι η απόδοση υπερβαίνει το κόστος της χρηματοδότησης του χρέους που εμπλέκεται στην έκδοση των μετοχών και η τιμή των μετοχών βρίσκεται σε αποδεκτό επίπεδο για τον εκδότη.Υποθέτοντας ότι η επιστροφή στους επενδυτές παραμένει σε σταθερά ικανοποιητικό επίπεδο, δεν θα υπάρξει πρόβλημα να μετακινούνται αυτές οι μετοχές σε ανταλλαγή.

Ενώ πολλοί άνθρωποι διαπιστώνουν ότι η απόδοση των ταμειακών ροών στην επενδυτική στρατηγική είναι λογική και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να εξηγήσει πώς η χρηματιστηριακή αγορά καθορίζει τις τιμές σε ορισμένες περιπτώσεις, άλλοι θεωρούν ότι η στρατηγική προσδιορίζει μόνο ένα σύνολο παραγόντων που καθορίζουν την τιμή που η αγοράθα αντέξει.Για τους επενδυτές που θεωρούν ότι συμβαίνει αυτό, η ανάγκη να ληφθούν υπόψη παράγοντες που βρίσκονται εκτός του ελέγχου του εκδότη.Για παράδειγμα, η κίνηση των μετοχών που προσφέρονται από ανταγωνιστικές εταιρείες θα ήταν σημαντικό για τον προσδιορισμό της τρέχουσας τιμής της ασφάλειας, καθώς και της γενικής κατάστασης της οικονομίας.Οι υποστηρικτές μιας απόδοσης ταμειακών ροών στην επενδυτική προσέγγιση επισημαίνουν ότι αυτοί οι εξωτερικοί παράγοντες υπολογίζονται με τον αντίκτυπό τους στον εσωτερικό ρυθμό απόδοσης που βιώνει ο εκδότης, πράγμα που σημαίνει ότι θεωρούνται στην πραγματικότητα στο μπροστινό μέρος, μάλλον ως μέρος ενός ταυτόχρονα σεττων σχετικών περιστάσεων.