Apa itu pengembalian arus kas atas investasi?

Juga dikenal sebagai CFROI, pengembalian arus kas atas investasi adalah jenis model penilaian yang beroperasi dengan pemahaman bahwa harga investasi tidak ditentukan berdasarkan kinerja entitas yang mengeluarkan keamanan, tetapi pada status saat ini dari saat iniarus kas.Idenya adalah bahwa pengembalian ini harus melebihi tingkat rintangan internal korporasi agar harga keamanan menjadi menarik bagi investor dan menguntungkan bagi penerbit.Seperti kebanyakan jenis teori investasi, CFROI memiliki sejumlah pendukung, serta orang lain yang tidak menemukan teori keuangan khusus ini sebagai strategi yang paling layak dalam hal membuat keputusan investasi.

Untuk memahami bagaimana konsep pengembalian arus kas atas investasi bekerja, perlu untuk menentukan apa yang dimaksud dengan tingkat rintangan.Ini hanyalah jumlah pengembalian yang harus dilampaui atau dilemparkan untuk membenarkan harga barang atau jasa.Karena berkaitan dengan aktivitas investasi, tingkat rintangan adalah jumlah pengembalian minimum yang akan dianggap adil jika dia memilih untuk memperoleh keamanan.Untuk suatu bisnis, tarifnya menentukan jumlah laba paling sedikit yang harus dihasilkan dari penjualan sekuritas untuk membuat upaya ini bermanfaat.

Dari perspektif ini, pengembalian arus kas atas investasi pada dasarnya adalah tingkat pengembalian internal untuk bisnis yang menerbitkan keamanan.Jika tingkat pengembalian internal lebih tinggi dari tingkat rintangan, itu berarti pengembalian melebihi biaya pembiayaan utang yang terlibat dalam menerbitkan saham, dan harga saham berada pada tingkat yang dapat diterima untuk penerbit.Dengan asumsi bahwa pengembalian ke investor tetap pada level yang memuaskan secara konsisten, tidak akan ada masalah memindahkan saham -saham itu di bursa.

Sementara banyak orang menemukan bahwa pengembalian arus kas atas strategi investasi adalah logis dan dapat digunakan untuk menjelaskan bagaimana pasar saham menetapkan harga dalam beberapa kasus, yang lain merasa bahwa strategi hanya mengidentifikasi satu set faktor yang menentukan harga pasarakan menanggung.Bagi investor yang merasa hal ini terjadi, kebutuhan untuk mempertimbangkan faktor -faktor yang berada di luar kendali penerbit terlihat jelas.Misalnya, pergerakan saham yang ditawarkan oleh perusahaan yang bersaing akan menjadi penting dalam menentukan harga keamanan saat ini, serta keadaan umum ekonomi.Pendukung pengembalian arus kas atas pendekatan investasi menunjukkan bahwa faktor -faktor eksternal ini diperhitungkan oleh dampaknya terhadap tingkat pengembalian internal yang dialami oleh penerbit, yang berarti mereka sebenarnya dipertimbangkan di ujung depan, alih -alih sebagai bagian dari set bersamaankeadaan yang relevan.