Τι είναι ο δεσμός υψηλής απόδοσης;

Ένα ομόλογο υψηλής απόδοσης είναι μια ασφάλεια χρέους που εκδίδεται από εταιρία, κυβερνητική οντότητα ή άλλο οικονομικό οργανισμό που έχει βαθμολογηθεί κάτω από επενδυτικό βαθμό από έναν οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.Ως εκ τούτου, ένας δεσμός υψηλής απόδοσης θεωρείται ότι είναι συγκριτικά επικίνδυνος όσον αφορά την πιθανότητα ότι οι επενδυτές θα λάβουν έγκαιρες πληρωμές τόκων και κεφαλαίων.Ως κλάση, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης έχουν επίσης υψηλότερα ποσοστά αθέτησης από τα ομόλογα επενδύσεων.Ως εκ τούτου, οι επενδυτές απαιτούν συνήθως ότι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης καταβάλλουν μεγαλύτερα επιτόκια των τόκων κουπονιών.Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης είναι επίσης γνωστά ως ομόλογα κερδοσκοπικού βαθμού ή ανεπιθύμητων μηνυμάτων. "Όπως ισχύει για όλα τα ομόλογα, οι επενδυτές ομολόγων υψηλής απόδοσης αναλαμβάνουν τον κίνδυνο ότι τα επιτόκια της αγοράς, οι οικονομικές συνθήκες και η πιστωτική ποιότητα του εκδότη μπορεί να αλλάξουν κατά τη διάρκεια της ζωής τουο δεσμός.Τέτοιες αλλαγές ενδέχεται να επηρεάσουν δυσμενώς την αξία του ομολόγου και της ικανότητας των εκδοτών να αποπληρώσουν τους τόκους και τον κύριο, σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας ομολόγων.Καθώς μεταφέρουν ένα συγκριτικά υψηλό επιτόκιο κουπονιού, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης περιλαμβάνουν γενικά μια παροχή κλήσεων.Αυτό επιτρέπει στον εκδότη να αγοράσει τα ομόλογα από τους επενδυτές σε προκαθορισμένες τιμές μετά από μια συγκεκριμένη ημερομηνία.

Οι δεσμοί υψηλής απόδοσης είναι γενικά πιο πτητικοί από τους υψηλότερους, λιγότερο επικίνδυνους δεσμούς.Με το υψηλότερο ποσοστό επιτοκίου κουπονιών, η τιμή ενός ομολόγου υψηλής απόδοσης θα αλλάξει περισσότερο από εκείνη ενός ομολόγου με χαμηλότερο κουπόνι για μια δεδομένη προσαρμογή των επιτοκίων, όλες οι άλλες πτυχές των δύο ομολόγων είναι ίσες.Επιπλέον, ο κίνδυνος ενός ανεπιθύμητου πιστωτικού συμβάντος, όπως μια αθέτηση, από τον εκδότη ενός ομολόγου υψηλής απόδοσης είναι μεγαλύτερος από εκείνον των χρεωστικών τίτλων επενδυτικών βαθμών.Εξορλξίστεστε και καταστήστε τη διαδικασία αύξησης κεφαλαίου μέσω της έκδοσης χρεωστικών τίτλων, όπως τα ομόλογα υψηλής απόδοσης, πιο αποτελεσματικά.Η Standard Poors, η Moodys και οι αξιολογήσεις Fitch είναι οι τρεις κύριοι οργανισμοί αξιολόγησης στις Η.Π.Α. και το καθένα χρησιμοποιεί το δικό του σύστημα ταξινόμησης για να υποδείξει ποιότητα πιστωτικών ομολόγων.Οι εταιρείες και άλλοι οργανισμοί που εκδίδουν ομόλογα υψηλής απόδοσης το κάνουν μέσω των επενδυτικών τραπεζών, οι οποίες ενισχύουν τους τίτλους.Αυτό σημαίνει ότι τα αγοράζουν από τον εκδότη και τα πωλούν σε επενδυτές, συνήθως κατά τη διάρκεια μιας έως αρκετών ημερών.Οι επενδυτικές τράπεζες καταβάλλουν στους οργανισμούς αξιολόγησης πιστωτικών αξιολογήσεων για να αξιολογήσουν τα ομόλογα πριν από την έκδοση.Ως εκ τούτου, μπορεί να υπάρχει μια σύγκρουση συμφερόντων στη σχέση μεταξύ τους.Αυτό είναι ένα ζήτημα που οι επενδυτές ομολόγων υψηλής απόδοσης πρέπει να γνωρίζουν.