Qu'est-ce qu'une liaison à haut rendement?

Une obligation à haut rendement est une garantie de dette émise par une société, une entité gouvernementale ou une autre organisation financière évaluée en dessous de la note d'investissement par une agence de notation de crédit.Une obligation à haut rendement est donc jugée relativement risquée en termes de probabilité que les investisseurs reçoivent des paiements en temps opportun d'intérêts et de capital.En tant que classe, les obligations à haut rendement ont également des taux de défaut plus élevés que les obligations de grade d'investissement.Par conséquent, les investisseurs exigent généralement que les obligations à haut rendement paient des taux plus élevés d'intérêt des coupons.Les obligations à haut rendement sont également connues sous le nom d'obligations spéculatives de grade ou de déchets.

Comme c'est vrai pour toutes les obligations, les investisseurs d'obligations à haut rendement prennent le risque que les taux d'intérêt du marché, les conditions économiques et la qualité du crédit de l'émetteur puissent changer au cours de la durée de vie dele lien.Ces modifications peuvent nuire à la valeur de l'obligation et à la capacité des émetteurs à rembourser les intérêts et le capital conformément aux termes de l'accord de contrat d'imposition des obligations.Comme ils portent un taux d'intérêt de coupon relativement élevé, les obligations à haut rendement comprennent généralement une disposition d'appel.Cela permet à l'émetteur de racheter les obligations des investisseurs aux prix prédéfinis après une certaine date.

Les liaisons à haut rendement sont généralement plus volatiles que les liaisons plus élevées et moins risquées.Portant un taux plus élevé d'intérêt des coupons, le prix d'une obligation à haut rendement changera plus que celui d'une obligation avec un coupon inférieur pour un ajustement donné des taux d'intérêt, tous les autres aspects des deux obligations sont égaux.De plus, le risque d'un événement de crédit défavorable, tel qu'un défaut, par l'émetteur d'une obligation à haut rendement, est supérieur à celui des titres de créance de qualité d'investissement.

Les agences de notation de crédit évaluent régulièrement les émetteurs d'obligations et les émissions d'obligations spécifiques afin derationaliser et faire le processus de levée de capitaux grâce à l'émission de titres de créance, tels que des obligations à haut rendement, plus efficaces.Les notes standard et poors, Moodys et Fitch sont les trois principales agences de notation aux États-Unis, et chacune utilise son propre système de notation pour indiquer une qualité de crédit d'obligations.Les sociétés et autres organisations qui émettent des obligations à haut rendement le font par le biais de banques d'investissement, qui souscrivent les titres.Cela signifie qu'ils les achètent auprès de l'émetteur et les vendent aux investisseurs, généralement au cours d'un à plusieurs jours.Les banques d'investissement paient les agences de notation de crédit pour évaluer les obligations avant l'émission.Par conséquent, quelque chose d'un conflit d'intérêts peut exister dans la relation entre eux;C'est un problème que les investisseurs d'obligations à haut rendement devraient être conscients.