Τι είναι η ισοπέδωση της καμπύλης απόδοσης;

Η ισοπέδωση της καμπύλης απόδοσης συμβαίνει όταν τα επιτόκια τόσο στις μακροπρόθεσμες όσο και στις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις γίνονται πιο παρόμοια μεταξύ τους.Σε μια κανονική αγορά, όσο μικρότερη είναι η διάρκεια μιας επένδυσης, τόσο χαμηλότερο είναι το επιτόκιο της ή η απόδοση.Η ισοπέδωση της καμπύλης απόδοσης υποδεικνύει συνήθως κάποια μορφή οικονομικού προβλήματος, συμπεριλαμβανομένης της επικείμενης ύφεσης.

Η απόδοση των ομολόγων είναι το αποτελεσματικό επιτόκιο της, όπου βασίζεται σε ό, τι κι αν διαπραγματεύεται οι ομολογίες στην ανοικτή αγορά.Παρόλο που τα ομόλογα συνήθως φέρουν ένα σταθερό επιτόκιο, που ονομάζεται επιτόκιο κουπονιού, το οποίο παραμένει σταθερό μέχρι τη λήξη τους, η πραγματική απόδοση του ομολόγου κυμαίνεται καθώς η τιμή συναλλαγών των ομολόγων μετατοπίζεται ανάλογα με τις ιδιοτροπίες της αγοράς.Όταν η αγορά αρέσει ένα ομόλογο, οι έμποροι θα πληρώσουν περισσότερα από την ονομαστική της αξία, μειώνοντας το αποτελεσματικό επιτόκιο τους.Αντίθετα, εάν οι έμποροι έχουν αρνητική γνώμη ενός ομολόγου, θα ανταλλάξουν την τιμή τους, αυξάνοντας αποτελεσματικά το επιτόκιο ή την απόδοση.Αυτό συμβαίνει επειδή οι επενδυτές που αγοράζουν ομόλογα αντιμετωπίζουν γενικά μικρότερο κίνδυνο για βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.Με μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, οι επενδυτές παίρνουν πίσω τα χρήματά τους νωρίτερα, μειώνοντας τον κίνδυνο ότι δεν θα επιστραφούν.Επιπλέον, επειδή η επένδυση πραγματοποιείται σε σύντομο χρονικό διάστημα, υπάρχει λιγότερη έκθεση στον πληθωρισμό και στον κίνδυνο αυξημένου μελλοντικού πληθωρισμού.από την αμερικανική κυβέρνηση, που είναι το πρότυπο του κόσμου.Αυτά τα ομόλογα υψηλής ποιότητας συνήθως προσφέρουν μερικές από τις χαμηλότερες αποδόσεις οποιωνδήποτε διαθέσιμων επενδύσεων, με βραχυπρόθεσμα ομόλογα που προσφέρουν τις χαμηλότερες αποδόσεις.Όταν η οικονομία παίρνει μια κακή στροφή, όμως, οι επενδυτές τείνουν να μετατοπίζουν τα χρήματά τους σε εξαιρετικά ασφαλείς επενδύσεις.Η αύξηση των προσφορών της ζήτησης αυξάνει τις τιμές και μειώνει τις αποδόσεις.

Η αρχική επίδραση αυτής της πλημμύρας κεφαλαίου σε ομόλογα είναι η μείωση των επιτοκίων στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα.Σε χρόνο οικονομικής αβεβαιότητας, κάθε επένδυση γίνεται ύποπτος.Ως επενδυτές που είναι λιγότερο κίνδυνο να αντιμετωπίσουν μετακίνηση από ομόλογα χαμηλότερης βαθμολογίας, μετοχές και άλλες επενδύσεις, μετακινούνται σε μακροχρόνια ομόλογα υψηλής ποιότητας.Αυτή η αυξημένη ζήτηση μετακινεί τα επιτόκια αυτών των ομολόγων, καθιστώντας τα επιτόκια σε όλα τα ομόλογα χαμηλότερα, προκαλώντας την ισοπέδωση της καμπύλης απόδοσης.