Apa itu hutang berdaulat?

Istilah utang negara mengacu pada utang pemerintah yang dikeluarkan sebagai obligasi oleh negara tertentu dan dapat didenominasi dalam mata uang asing.Meskipun dijamin oleh pemerintah penerbit, utang berdaulat tunduk pada kekebalan negara, yang berarti bahwa kreditor tidak dapat memaksa pemerintah untuk memenuhi kewajibannya ketika masalah pembayaran terjadi.Pemerintah dapat menggunakan beberapa metode untuk meringankan beban utangnya, seperti pengurangan suku bunga dan restrukturisasi utang berdaulat.Dalam skenario kasus terburuk, pemerintah dapat menggunakan penolakan, yang berarti bahwa ia tidak akan mengakui utang dan akan default.

Hutang yang berdaulat dijamin oleh pemerintah, dan dalam banyak kasus, itu dianggap bebas darimempertaruhkan.Aspek bebas risiko ini terutama mencerminkan kapasitas ekonomi secara keseluruhan dan politik pemerintah penerbit.Misalnya, obligasi pemerintah dari banyak negara maju dianggap paling aman di pasar, sedangkan obligasi berdaulat yang dikeluarkan oleh negara -negara berkembang dianggap lebih berisiko.Dengan demikian, investor obligasi biasanya membutuhkan suku bunga yang lebih tinggi dari penerbit terakhir.

Negara -negara berkembang biasanya akan memiliki utang berdaulat dalam mata uang asing yang banyak digunakan, seperti dolar AS.Ini dapat menyebabkan masalah ketika negara kehabisan mata uang asing karena berbagai alasan.Jika pemerintah tidak dapat memperoleh mata uang ini dalam jumlah yang cukup, melakukan pembayaran kepada kreditor kemudian dapat menjadi masalah besar.

Banyak faktor yang dapat menyebabkan utang pemerintah ini mencapai tingkat yang tidak berkelanjutan dan menyebabkan pemerintah gagal memenuhi kewajibannya.Misalnya, suatu negara dapat sangat bergantung pada kegiatan ekspornya yang berkembang untuk membantu melayani utangnya yang berdaulat.Jika berbagai peristiwa tak terduga menyebabkan penyusutan sektor ekspor negara, banyak masalah dapat muncul.

Ketika pemerintah mengalami masalah melayani utangnya, ia dapat kembali pada apa yang dikenal sebagai restrukturisasi hutang yang berdaulat.Restrukturisasi ini melibatkan penyesuaian ketentuan utang, tetapi kreditor biasanya memiliki pilihan untuk menyetujui hal ini, dan ketika mereka tidak mau, pemerintah kadang -kadang hanya dapat default jika tidak memiliki cara yang layak untuk melakukan pembayaran.Restrukturisasi dapat memberikan ketentuan yang menguntungkan pemerintah yang memungkinkannya untuk menjadwal ulang pembayaran bunga, mengurangi utang dan membantunya untuk mendapatkan keuangannya secara berurutan.

Kekebalan berdaulat memberikan perlindungan pemerintah yang tidak akan didapat oleh individu swasta.Kekebalan ini membuat agak mustahil untuk menuntut atau merebut aset pemerintah yang default pada utangnya.Biasanya adalah kepentingan terbaik pemerintah untuk menghormati hutang mereka, atau menderita penurunan peringkat utang berdaulat mereka.Penurunan peringkat ini akan membuat lebih sulit bagi pemerintah untuk menemukan kreditor baru, sehingga menyulitkan untuk membiayai kegiatan yang membutuhkan dana yang dikumpulkan dari penerbitan utang.