In finanza, cosa sono i linker?

I linker sono un tipo di obbligazione in cui il pagamento degli interessi è collegato all'inflazione.Sono formalmente conosciuti come legami indicati dall'inflazione.L'idea dell'obbligazione è che l'investitore sa quale sarà il rendimento in termini reali e non dovrà preoccuparsi degli effetti dell'inflazione.In teoria, questa mancanza di rischio dovrebbe significare che il rendimento offerto è leggermente inferiore per i linker che con altre obbligazioni.

Un'obbligazione è un tipo di prodotto di debito con il quale un investitore paga denaro a una società per acquistare un'obbligazione.Sulla data di scadenza fissa delle obbligazioni, l'investitore ricomincia il denaro che ha pagato originariamente, oltre a un pagamento di interessi noto come coupon.Nella maggior parte dei casi il legame può essere acquistato e venduto sul mercato aperto fino alla scadenza, quindi la persona che lo incassa spesso non sarà l'investitore originale.

Di solito, un'obbligazione paga semplicemente un tasso di interesse fisso.Ad esempio, un investitore può acquistare un'obbligazione a cinque anni di dollari degli Stati Uniti da $ 100 con un coupon del 20%.Ciò significa che l'investitore tornerà $ 120 alla fine del periodo di cinque anni.In alcuni casi, ci saranno pagamenti regolari durante la durata della vita delle obbligazioni.Un legame quinquennale di $ 100 USD con un coupon annuale del 5% pagherà $ 5 all'anno, più restituire l'originale $ 100 USD alla fine dei cinque anni.

Il pericolo è che alcuni o tutto il rendimento verrà consumato dainflazione.Nel primo esempio sopra, l'inflazione può significare che i beni medi costano $ 100 all'inizio del periodo di cinque anni costano $ 110 USD alla fine del periodo.Ciò significherebbe che sebbene l'investitore abbia realizzato un profitto di $ 20 USD, è solo meglio di $ 10 USD in termini reali.

I linker affrontano questo problema regolando i rendimenti per l'inflazione.Il metodo preciso utilizzato varia con linker diversi e può comportare la modifica del principale utilizzato per calcolare il pagamento finale, il tasso di interesse utilizzato per calcolare il pagamento o entrambi.L'idea generale è sempre la stessa: l'investitore ottiene abbastanza denaro per recuperare il rendimento garantito una volta presi in considerazione gli effetti dell'inflazione.

Per prendere quest'ultimo esempio sopra, ogni singolo pagamento potrebbe essere adeguato per l'inflazione.Ad esempio, alla fine del primo anno, l'investitore otterrebbe un pagamento che combina il tasso coupon del 5% con un importo aggiuntivo pari al tasso di coupon moltiplicato per il tasso di inflazione.Se il tasso di inflazione fosse del 3%, l'investitore sarebbe tornato al 5% più 0,15%, per un totale di 5,15% o $ 5,15 USD.Questo è l'importo necessario per assicurarsi che l'investitore ritorni il 5% promesso in termini reali.