Co to jest model wzrostu dywidendy?

Model wzrostu dywidendy jest metodą oszacowania kosztu kapitału własnego spółki.Koszt kapitału jest ściśle powiązany z wymaganą przez firmę stopą zwrotu, czyli procent zwrotu, który firma musi dokonać w zakresie możliwości biznesowych.Firmy używają tego modelu do przeprowadzenia wyceny akcji dotyczących dywidend i wzrostu akcji, które są zdyskontowane do dzisiejszej wartości dolara.Umożliwia to właścicielom i menedżerom firm wykorzystanie kilku podstawowych założeń do oszacowania za cenę akcji, którą spółka zarobi wymagana stopa zwrotu.

Podstawowe założenia w modelu wzrostu dywidendy Zakładaj, że wartość akcji pochodzi z obecnej dywidendy spółki, historycznej, historycznejProcent wzrostu dywidendy i wymagana stopa zwrotu z inwestycji biznesowych.Właściciele firm i menedżerowie mogą określić własną stopę zwrotu lub wykorzystać standardową stawkę ze środowiska biznesowego.Standardowe stopy zwrotu mogą być historycznym procentem zwrotu z krajowej giełdy papierów wartościowych lub stopa zwrotu, którą firma może zarobić na inwestycji w inne możliwości biznesowe.

Model wzrostu dywidendy jest często obliczany przy użyciu następującego wzoru: Wartość równa się [obecny czas dywidendy (jeden plus procent wzrostu dywidendy)] podzielony przez wymaganą stopę zwrotu mniej procent tempa wzrostu dywidendy.Na przykład zakładaj, że firma wypłaca dywidendę w wysokości 1,50 USD (USD), ma historyczną stopę wzrostu w wysokości 2 procent rocznie, a firma wymaga 12 -procentowej stopy zwrotu.Korzystając z formuły modelu wzrostu dywidendy, wartość akcji w celu uzyskania wymaganej stawki zwrotu wynosi 15,30 USD: (1,50 x (1 + .02)) / (.12 + .02).Jeżeli firma chce osiągnąć 12 -procentową stopę zwrotu w tych warunkach, firma powinna kupić akcje, gdy osiągnie 15,30 USD na otwartym rynku.

Prywatne firmy lub ściśle posiadane firmy, które nie wydają akcji lub wypłacają dywidendy, mogą skorzystać z dywidendyModel wzrostu w celu oszacowania wartości, przy której zarobią stopa zwrotu.Zamiast korzystać z informacji dotyczących dywidend, firmy mogą uzupełniać informacje dotyczące ich dochodu netto.Firmy mogą wykorzystywać swój obecny dochód netto w ostatnim okresie rachunkowości i procent wzrostu stopy wzrostu w modelu wzrostu dywidendy.Chociaż spowoduje to inną wartość, nadal jest to przydatna liczba.

Główną wadą tego obliczenia jest fakt, że wykorzystuje ono założenia do obliczenia wartości zapasu.Założenia te nie mogą dokładnie odzwierciedlać bieżących warunków rynkowych lub szybko zmienić się w oparciu o politykę pieniężną lub fiskalną narodową, która zmienia sposób, w jaki firmy wydają akcje lub wypłatę dywidend.Właściciele firm i menedżerowie muszą uwzględniać te zmiany, nie tworząc twardych i szybkich zasad biznesowych w oparciu o model wzrostu dywidendy.