Στη χρηματοδότηση, τι είναι οι σύνδεσμοι;

Οι σύνδεσμοι είναι ένας τύπος ομολόγων όπου η πληρωμή τόκων συνδέεται με τον πληθωρισμό.Είναι τυπικά γνωστές ως δεσμοί που έχουν υποστεί πληθωρισμό.Η ιδέα του δεσμού είναι ότι ο επενδυτής γνωρίζει ποια θα είναι η επιστροφή σε πραγματικούς όρους και δεν χρειάζεται να ανησυχεί για τις επιπτώσεις του πληθωρισμού.Θεωρητικά, αυτή η έλλειψη κινδύνου θα πρέπει να σημαίνει ότι η προσφορά απόδοσης είναι ελαφρώς χαμηλότερη για τους συνδετήρες από ό, τι με άλλα ομόλογα.

Ένα ομόλογο είναι ένας τύπος προϊόντος χρέους με το οποίο ένας επενδυτής πληρώνει χρήματα σε μια εταιρεία για να αγοράσει ένα ομόλογο.Την σταθερή ημερομηνία λήξης του ομολόγου, ο επενδυτής παίρνει πίσω τα χρήματα που καταβάλλεται αρχικά, καθώς και μια πληρωμή τόκων γνωστή ως κουπόνι.Στις περισσότερες περιπτώσεις το ομόλογο μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί στην ανοικτή αγορά μέχρι να λήξει, οπότε το άτομο που το εξαερώνει δεν θα είναι συχνά ο αρχικός επενδυτής. Συνήθως, ένας ομόλογος απλά πληρώνει ένα σταθερό επιτόκιο.Για παράδειγμα, ένας επενδυτής μπορεί να αγοράσει πενταετή ομολογία δολαρίων ΗΠΑ (USD) σε κουπόνι 20%.Αυτό σημαίνει ότι ο επενδυτής θα πάρει πίσω $ 120 στο τέλος της πενταετούς περιόδου.Σε ορισμένες περιπτώσεις, θα υπάρχουν τακτικές πληρωμές καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου.Ένα πενταετές ομόλογο $ 100 δολαρίων με ετήσιο κουπόνι 5% θα πληρώσει 5 δολάρια ετησίως, συν την επιστροφή του αρχικού $ 100 USD στο τέλος των πέντε ετών.

Ο κίνδυνος είναι ότι κάποια ή όλη η επιστροφή θα καταναλωθείπληθωρισμός.Στο πρώτο παράδειγμα παραπάνω, ο πληθωρισμός μπορεί να σημαίνει ότι τα μέσα αγαθά που κοστίζουν $ 100 στην αρχή της πενταετούς περιόδου κοστίζουν $ 110 USD στο τέλος της περιόδου.Αυτό θα σήμαινε ότι αν και ο επενδυτής έχει κάνει ένα κέρδος ύψους 20 δολαρίων, είναι μόνο καλύτερος κατά $ 10 USD σε πραγματικούς όρους.

Οι σύνδεσμοι αντιμετωπίζουν αυτό προσαρμόζοντας τις αποδόσεις για τον πληθωρισμό.Η ακριβής μέθοδος που χρησιμοποιείται ποικίλλει ανάλογα με τους διαφορετικούς συνδέτες και μπορεί να περιλαμβάνει την αλλαγή είτε του κύριου που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της τελικής πληρωμής, του επιτοκίου που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της πληρωμής ή και των δύο.Η γενική ιδέα είναι πάντα η ίδια: ο επενδυτής παίρνει αρκετά χρήματα για να πάρει πίσω την εγγυημένη επιστροφή μόλις ληφθούν υπόψη οι επιπτώσεις του πληθωρισμού.Για παράδειγμα, στο τέλος του πρώτου έτους, ο επενδυτής θα λάβει μια πληρωμή που συνδυάζει το ποσοστό κουπονιών 5% με επιπλέον ποσό ίσο με το επιτόκιο κουπονιού πολλαπλασιασμένο με το ποσοστό πληθωρισμού.Εάν ο ρυθμός πληθωρισμού ήταν 3%, ο επενδυτής θα πάρει πίσω 5% συν 0,15%, συνολικού ύψους 5,15% ή $ 5,15 USD.Αυτό είναι το ποσό που απαιτείται για να βεβαιωθείτε ότι ο επενδυτής θα επιστρέψει το υποσχέθηκε 5% σε πραγματικούς όρους.