Τι είναι οι τίτλοι δημοπρασίας;

Οι τίτλοι δημοπρασίας είναι μακροπρόθεσμες επενδύσεις που καταβάλλουν βραχυπρόθεσμα επιτόκια στους επενδυτές.Πρόκειται για τίτλους σταθερού εισοδήματος που παρέχουν σταθερή ροή εσόδων στους επενδυτές με μεταβλητό επιτόκιο που αλλάζει κατά τη διάρκεια της συμφωνίας.Αυτά τα χρηματοπιστωτικά μέσα εκδίδονται στην αγορά ή πωλούνται από εταιρείες και δημοτικές κυβερνήσεις ως μέσο δημιουργίας κεφαλαίων.Υπάρχουν διαφορετικοί τύποι τίτλων δημοπρασιών και η υποκείμενη επένδυση μπορεί να είναι είτε ομόλογα, τα οποία είναι χρεωστικά μέσα είτε προτιμώμενα αποθέματα, τα οποία είναι επενδύσεις σε μετοχές.Και στις δύο περιπτώσεις, το κοινό χαρακτηριστικό είναι ένα μεταβλητό επιτόκιο.Η αξία της σύμβασης μόλις ληφθεί η συμφωνία.Η βασική διαφορά σε μια ασφάλεια του ρυθμού δημοπρασίας είναι το μεταβαλλόμενο επιτόκιο με το οποίο πραγματοποιούνται οι πληρωμές.Αυτά τα ποσοστά υπόκεινται σε μεταβολές σε κάθε προκαθορισμένη δημοπρασία, η οποία συνήθως συμβαίνει κάθε επτά έως 35 ημέρες.Οι επενδυτές είναι ελεύθεροι να πουλήσουν τους τίτλους δημοπρασίας τους σε αυτές τις δημοπρασίες.

Παραδοσιακά, οι τίτλοι δημοπρασίας αποτελούν βραχυπρόθεσμα επενδυτικά οχήματα, επειδή οι δημοπρασίες κρατούνται τόσο συχνά.Το όφελος για τους επενδυτές ήταν πάντα ότι κρατούν μια σχετικά υγρή ασφάλεια που μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί μάλλον άψογα.Σε μια υγρή επένδυση, οι αγοραστές και οι πωλητές μιας ασφάλειας δεν είναι δύσκολο να βρεθούν.

Ένα άλλο πλεονέκτημα για τους επενδυτές είναι ότι ουσιαστικά επενδύουν σε βραχυπρόθεσμη ασφάλεια, επειδή έχουν την επιλογή να πωλούν τόσο συχνά, αλλά συνήθως κερδίζουν επιτόκια που υπερβαίνουν άλλες βραχυπρόθεσμες επενδύσεις.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, αν και οι τίτλοι δημοπρασιών εκδίδονται τεχνικά ως μακροπρόθεσμες συμβάσεις οπουδήποτε από 20 έως 30 χρόνια, είναι ρευστές επενδύσεις που μπορούν να αλλάξουν τα χέρια σε δημοπρασίες πριν από τη λήξη της σύμβασης.Οι επενδυτές σε τίτλους δημοπρασιών είναι κυρίως εταιρείες και πλούσια άτομα.

Στην παγκόσμια πιστωτική κρίση που ξεδιπλώθηκε στις χρηματοπιστωτικές αγορές το 2008, η φύση των τίτλων του ποσοστού δημοπρασίας άλλαξε.Οι θεσμικοί πωλητές αυτών των χρηματοπιστωτικών μέσων ξαφνικά δεν μπόρεσαν να βρουν αγοραστές σε τακτικά προγραμματισμένες δημοπρασίες.Στη συνέχεια, οι κάτοχοι αναγκάστηκαν να κρατήσουν τους τίτλους αυτούς για μεγάλες χρονικές περιόδους, ακόμη και μετά από ορισμένες από τους εκδότες αθέτησης της συμφωνίας.Επειδή ορισμένες εταιρείες βασίζονται σε τίτλους δημοπρασίας ως μέσο για τη δημιουργία βραχυπρόθεσμων μετρητών, το γεγονός ότι αυτή η αγορά ξαφνικά έγινε ρευστοποιήσιμο διαδραμάτισε σημαντικό ρόλο στην οικονομική αναταραχή που θα προέκυπτε.