Τι είναι οι επιλογές μετοχών;

Στην απλούστερη μορφή τους, οι επιλογές μετοχών είναι μια σύμβαση μεταξύ δύο μερών που λήγουν σε συμφωνημένο χρόνο στο μέλλον.Ο αγοραστής της σύμβασης αγοράζει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει (επιλογή κλήσης) ή να πουλήσει (μια επιλογή PUT) ένα περιουσιακό στοιχείο (το υποκείμενο) σε συγκεκριμένη τιμή, κατά την ή πριν από τη συμφωνηθείσα ημερομηνία.Ο πωλητής της σύμβασης δέχεται την υποχρέωση να λάβει την άλλη πλευρά της συναλλαγής.Ο Thales of Miletus εικάζεται ότι η συγκομιδή των ετών ελιάς θα ήταν ιδιαίτερα πλούσια και θα έβαζε μια κατάθεση σε κάθε ελαιόλαδο στην περιοχή της Ελλάδας.Η συγκομιδή ήταν τεράστια, η ζήτηση για ελαιώδεις πιεστήρια στα ύψη και ο Thales πούλησε τα δικαιώματά του ή τις επιλογές του, με τα πιεστικά με ουσιαστικά κέρδη.Η σύγχρονη ιστορία των συναλλαγών μετοχών ξεκινά με την ίδρυση του 1973 της ανταλλαγής επιλογών του Σικάγου (CBOE) και την ανάπτυξη του μοντέλου τιμολόγησης των επιλογών Black-Scholes.Η ημερομηνία λήξης καθορίζει πότε η σύμβαση επιλογής γίνεται άκυρη.Το υποκείμενο είναι το περιουσιακό στοιχείο επί του οποίου βασίζεται η επιλογή μετοχών.Η τιμή απεργίας ή η τιμή άσκησης είναι η τιμή στην οποία το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα αγοραστεί ή θα πωληθεί εάν ο κάτοχος επιλογής αποφασίσει να ασκήσει το δικαίωμά του να αγοράσει ή να πουλήσει.Τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών του ευρωπαϊκού τύπου μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης.Τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών του αμερικανικού τύπου είναι ασκήσεις ανά πάσα στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης.Μια επιλογή OTM, ή εκτός από το χρήμα, είναι εκείνη όπου η υποκείμενη τιμή είναι αρκετά μακριά από την τιμή απεργίας ότι δεν υπάρχει κίνητρο για τον κάτοχο να ασκήσει τη σύμβαση.Αντίθετα, μια επιλογή ITM, ή μέσα στο χρήμα, είναι εκείνη όπου ο κάτοχος μπορεί να ασκήσει την επιλογή κερδοφόρα.

Η απλούστερη στρατηγική συναλλαγών για τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών είναι η αγορά μιας επιλογής (ή της θέσης) της OTM, εάν η προσδοκία είναι για δραματική αύξηση (ή μείωση) στην τιμή της υποκείμενης.Τα spreads περιλαμβάνουν την αγορά μιας επιλογής και την πώληση ενός άλλου.Χρησιμοποιούνται συχνά για να μειώσουν το αρχικό κόστος της θέσης σε βάρος του χαμηλότερου μέγιστου δυναμικού κέρδους.Παραδείγματα spreads είναι κατακόρυφες, backspreads, bull και αρκούδες spreads, spreads ratio, πεταλούδες και condors

Οι επιλογές μετοχών επιτρέπουν στους κερδοσκόπους να κάνουν στοιχήματα στην κίνηση της αγοράς χωρίς να χρειάζεται να παραλάβουν μια κατεύθυνση προς τα πάνω ή προς τα κάτω.Για παράδειγμα, η αγορά τόσο ενός ATM που έθεσε όσο και μιας κλήσης ATM θα έδινε στον κάτοχο την έκθεση σε μια δραματική κίνηση προς οποιαδήποτε κατεύθυνση.Εξαιτίας αυτού, οι έμποροι μετοχών συχνά λέγεται ότι είναι μεταβλητότητα διαπραγμάτευσης και όχι τιμής.