Τι είναι η επιλογή διπλού φραγμού;

Μια επιλογή διπλού φραγμού είναι ένας τύπος χρηματοοικονομικού παραγώγου που βασίζεται σε μια συνήθη σύμβαση επιλογών στο οποίο ένα μέρος έχει το δικαίωμα να ολοκληρώσει μια συμφωνία συμφωνίας σύμφωνα με συμφωνημένους όρους για μια συμφωνημένη μελλοντική ημερομηνία.Με μια επιλογή διπλού φραγμού, υπάρχουν συνέπειες εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου φτάσει σε καθορισμένο επίπεδο πριν από την επιλογή της επιλογής.Συνήθως η συνέπεια είναι είτε ότι η συμφωνία ολοκληρώνεται αυτόματα και αμέσως, είτε ότι η συνολική συμφωνία ακυρώνεται.

Μια απλή επιλογή είναι ένα παράγωγο, που σημαίνει ότι αντλεί την αξία της από ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο όπως το απόθεμα σε μια συγκεκριμένη εταιρεία.Η επιλογή περιλαμβάνει το συμβαλλόμενο μέρος ενός μέρους πληρωμής β ένα διαπραγματευόμενο ποσό των μετρητών τώρα για να συμφωνήσει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσει ένα καθορισμένο ποσό του μετοχικού κεφαλαίου από το κόμμα Β σε σταθερή τιμή σε μελλοντική ημερομηνία.Το αν μια επιλογή να ασκήσει την επιλογή θα εξαρτηθεί από την πραγματική τιμή αγοράς του μετοχικού κεφαλαίου αυτή την ημερομηνία και έτσι μπορεί να αγοράσει το απόθεμα και να πωλήσει αμέσως με κέρδος.Εάν η τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου φτάσει σε μία από αυτές τις τιμές ενεργοποίησης πριν από τη λήψη της επιλογής, ενεργοποιείται ένα συγκεκριμένο αποτέλεσμα.Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι τα δύο μέρη συμφώνησαν σε μια επιλογή που αφορούσε ένα απόθεμα με την τρέχουσα τιμή αγοράς των $ 1,50 δολάρια ΗΠΑ (USD), με την επιλογή να αγοράσει το απόθεμα από το B σε $ 1,75 δολάρια σε τρεις μήνες.

Η πρώτη τιμή ενεργοποίησης είναι γνωστή ως τιμή knock-in, που σημαίνει ότι το κόμμα κερδίζει μια νέα επιλογή εάν επιτευχθεί αυτή η τιμή.Στο παράδειγμα, θα μπορούσε να υπάρξει μια τιμή knock-in $ 2 USD που ενεργοποιεί μια άμεση επιλογή ύψους $ 1,85 USD.Αυτό σημαίνει ότι εάν η τιμή της μετοχής χτυπήσει $ 2 δολάρια πριν από τους τρεις μήνες είναι επάνω, το πάρτι Α έχει την επιλογή να αγοράσει αμέσως στα 1,85 δολάρια ΗΠΑ ή να περιμένει μέχρι να αγοράσει οι τρεις μήνες σε 1,75 δολάρια, ελπίζοντας έτσι ότι η τιμή της αγοράς παραμένει υψηλή.

Η δεύτερη τιμή ενεργοποίησης είναι γνωστή ως τιμή knock-out, που σημαίνει ότι η συμφωνία τελειώνει αμέσως.Στο παράδειγμα, η τιμή knock-out θα μπορούσε να είναι $ 1,25 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι εάν το απόθεμα πέσει αυτό το χαμηλό, η συμφωνία ακυρώνεται αμέσως.Ανάλογα με τους όρους της συμφωνίας, το κόμμα Β μπορεί να χρειαστεί να επιστρέψει το κόμμα πληρωμών A που έγινε για να δημιουργήσει τη συμφωνία.Επιλογή φραγμού για να ευνοήσετε ένα κόμμα πάνω από το άλλο, για παράδειγμα περιορίζοντας τον κίνδυνο.Εναλλακτικά, το knock-out θα μπορούσε να ευνοήσει ένα κόμμα και το knock-in θα μπορούσε να ευνοήσει το άλλο.Αυτή η πρόσθετη πολυπλοκότητα μπορεί να μεταβάλει τόσο το κόμμα των τιμών Α πληρώνει στο κόμμα Β για να δημιουργήσει τη συμφωνία, όσο και το κόμμα των τιμών Α θα ζητήσει εάν εμπορεύεται τη θέση της στη συμφωνία σε τρίτο μέρος πριν από την επιλογή της επιλογής.