Qu'est-ce qu'une sécurité résiduelle?

Une garantie résiduelle est tout type de tout type de garantie qui pourrait être converti en actions ordinaires de la société émettrice à un moment donné à l'avenir par le titulaire des garanties.Les deux types les plus courants de ces titres sont les obligations convertibles et les actions privilégiées convertibles.Avec ces deux instruments, le titulaire a généralement la possibilité de les convertir en actions ordinaires si le cours de l'action sous-jacent dépasse une certaine limite prédéterminée.L'un des inconvénients d'une garantie résiduelle pour l'émetteur est qu'il a le potentiel de diluer les mesures des bénéfices par action en augmentant le nombre d'actions en circulation.

Il y a des moments où les investisseurs ont la possibilité de participer à une sorte d'investissement hybride qui combine les caractéristiquesà la fois à revenu fixe et aux capitaux propres.Cela peut être utile pour les investisseurs qui ne sont pas prêts à s'engager à acheter des capitaux propres, sauf si le prix de l'action augmente.Les entreprises émettent ces titres comme un moyen de collecter des fonds.Une telle sécurité est connue comme une sécurité résiduelle, qui contient des avantages et des inconvénients pour les investisseurs et les entreprises.serait.La différence est que l'obligation convertible a un prix d'exercice, qui est le prix de l'action sous-jacente auquel le processus de conversion commence.Une fois ce prix atteint, l'investisseur a la possibilité d'échanger l'obligation pour un montant prédéterminé d'actions.

Convertible Actions privilégiées, un autre type de sécurité résiduelle, fonctionne à peu près de la même manière que les obligations convertibles.Dans ce cas, cependant, l'élément à revenu fixe de la garantie ne vient pas des paiements d'intérêts mais plutôt des paiements de dividendes.Avec ces deux instruments, ainsi que d'autres formes plus rares de titres résiduels, le danger pour les investisseurs survient si le cours de l'action sous-jacent n'atteint jamais le prix d'exercice et que la conversion ne se produit pas.Si c'est le cas, ces titres sous-performes généralement par rapport à d'autres instruments à revenu fixe.

Toute entreprise qui émet une sécurité résiduelle peut utiliser l'argent collecté par l'émission pour financer une nouvelle initiative commerciale.Cependant, si les titres sont convertis en actions ordinaires, les résultats peuvent être dommageables au bénéfice par action de l'entreprise, une mesure clé qui est étudiée par les investisseurs.Lorsque les investisseurs convertissent les obligations et les actions privilégiées en actions ordinaires, elle augmente le nombre d'actions en circulation.Étant donné que le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice d'une entreprise par ses actions en circulation, un nombre plus élevé d'actions en circulation signifie une baisse du bénéfice par action.