Vad är en återstående säkerhet?

En restsäkerhet är alla typer av alla typer av säkerheter som kan omvandlas till gemensamt lager av det utfärdande företaget någon gång i framtiden av säkerhetsinnehavaren.De två vanligaste typerna av dessa värdepapper är konvertibla obligationer och konvertibelt föredragna aktier.Med båda dessa instrument har innehavaren i allmänhet möjligheten att omvandla dem till stamlager om det underliggande aktiekursen överstiger en viss förutbestämd gräns.En nackdel med en återstående säkerhet för emittenten är att den har potential att utspäda vinst per aktiemätningar genom att öka antalet utestående aktier.

Det finns tillfällen då investerare har möjlighet att delta i en slags hybridinvestering som kombinerar egenskaperav både ränteinkomst och eget kapital.Detta kan vara användbart för investerare som inte är redo att göra åtagandet att köpa eget kapital om inte priset på aktien ökar.Företag utfärdar dessa värdepapper som ett sätt att samla in pengar.En sådan säkerhet är känd som en återstående säkerhet, som innehåller förmåner och nackdelar för både investerare och företag.

Som ett exempel på hur en restsäkerhet fungerar, kan en investerare köpa en konvertibel obligation som returnerar regelbundna räntebetalningar precis som en normal obligationskulle.Skillnaden är att det konvertibla obligationen har ett strejkpris, vilket är priset på det underliggande aktien där konverteringsprocessen börjar.När detta pris har uppnåtts har investeraren möjlighet att handla in obligationen för ett förutbestämt belopp av aktier.

Konvertibelt föredraget aktie, en annan typ av återstående säkerhet, fungerar på ungefär samma sätt som konvertibla obligationer.I det här fallet kommer emellertid ränteelementet i säkerheten inte från räntebetalningar utan istället från utdelningsbetalningar.Med båda dessa instrument, såväl som andra, sällsynta former av återstående värdepapper, kommer faran för investerare om det underliggande aktiekursen aldrig når strejkpriset och konverteringen sker inte.Om så är fallet kommer dessa värdepapper i allmänhet att underpresterar jämfört med andra ränteinstrument.

Alla företag som utfärdar en återstående säkerhet kan använda de pengar som samlas in av emissionen för att finansiera ett nytt företagsinitiativ.Om värdepapperen omvandlas till gemensamt lager kan resultaten emellertid skada för företagets vinst per aktie, en nyckelmetrisk som studeras av investerare.När investerare konverterar obligationer och föredragna aktier till stamaktier höjer det antalet utestående aktier.Eftersom vinst per aktie beräknas genom att dela upp ett företagsintäkter med sina utestående aktier innebär ett högre antal utestående aktier en lägre vinst per aktie.