Melyek a tőkeszerkezet -elmélet különféle típusai?
A vállalat tőkeszerkezete a pénzügyi struktúrája, mínusz a jelenlegi kötelezettségeket, amely elhagyja az üzleti élet hosszú távú finanszírozását.A tőkeszerkezet álló eszközökből áll, például adósságból, állandó részesedésből és hosszú távú befektetésekből.Az állandó finanszírozás felépítésének módja a tőkeszerkezet -elmélet több típusa elsődleges fókuszában.Ezek az elméletek magukban foglalják a függetlenségi hipotézist, a függőség hipotézisét és számos mérsékelt elméletet, amelyek egyensúlyba kerülnek a függetlenség és a függőség között.
A legtöbb vállalkozás arra törekszik, hogy elérje az optimális tőkeszerkezetet, amely a finanszírozási források keveréke, amely minimalizálja az új vállalkozások finanszírozásának tőkéjének költségeit.Az optimális tőkeszerkezet -elmélet minden vállalkozás számára egyedi, így a különböző vállalkozások különféle elméleteket igényelnek.A pénzügyi elemzők számos elemet használnak a tőkeszerkezet meghatározásakor.Ezek gyakran tartalmazzák a törzsrészvényértékeket, a várható készpénz osztalékot, a tőkét, az adósságot és a jövedelmet.
A függetlenségi fővárosi struktúra -elméletet általában szélsőséges hipotézisnek tekintik.Ez a pozíció azt mutatja, hogy a társaság tőkeköltsége és a törzsrészvények függetlenek a vállalkozás pénzügyi tőkeáttételének megválasztásától.A függetlenség elmélete szerint az adósságfinanszírozás nem befolyásolhatja a társaság részvényeinek árát.Az eszközök és források rögzítéséhez e rendszer szerint a könyvelők nettó működési jövedelem vagy NOI néven ismert értékelési megközelítést alkalmaznak.
A függőség hipotézise ellentétes a függetlenség tőkeszerkezetének elméletével, és általában extrém ötletnek tekintik.Ez az elmélet azt feltételezi, hogy a nagyobb pénzügyi tőkeáttétel határozatlan ideig csökkenti a társaság tőkeköltségét.Feltételezzük, hogy a piaci trendek nagybetűket kapnak vagy engednek el a törzsrészvényesek várható jövedelmét a társaság részvényei iránti kereslethez viszonyítva.A jövedelem szinonimává válik a nettó jövedelem és a könyvelők értékével, ha ezt a nettó jövedelmet, vagy a NI megközelítést használja.
Valójában a legtöbb üzleti helyzet olyan tőkeszerkezet -elméletet igényel, amely kombinálja vagy moderálja ezt a két szélsőséges elméletet.A függetlenség elmélete hibás, mert a túl sok pénzügyi tőkeáttétel végül a társaság csődbe vagy kudarcát okozhatja.A függőségi tőkeszerkezet elmélete eltűnik, mivel az adósságfinanszírozás és gyakran növeli a fennálló részvények értékét.
A moderálás gyakran adópajzs formájában érkezik, amely moderálja az adósságfinanszírozást az adósság kudarcának lehetővé tételével és a részvénybefektetők védelmével az adószám költségmegtakarító pajzsként történő felhasználásával.Ez tartja a tőkeköltségeket kissé független a tőkeáttételtől, miközben elismeri, hogy az adósság befolyásolhatja a részvényárakat.A pénzügyi vezetők megkísérelhetik az adósság ellenőrzését az adósságkapacitás számításának felhasználásával, amely a vállalat tőkeszerkezete által átadható adósság maximális arányát mutatja be.