Apa saja jenis teori struktur modal?

Struktur Struktur modal perusahaan adalah struktur keuangannya dikurangi kewajiban lancar, yang meninggalkan campuran pendanaan jangka panjang bisnis.Struktur modal terdiri dari aset tetap, seperti utang, kepemilikan permanen, dan investasi jangka panjang.Cara menyusun keuangan permanen adalah fokus utama dari beberapa jenis teori struktur modal.Teori -teori ini termasuk hipotesis independensi, hipotesis ketergantungan, dan beberapa teori moderat yang menyeimbangkan antara independensi dan ketergantungan.

Sebagian besar bisnis berusaha untuk mencapai struktur modal yang optimal, yang merupakan campuran dari sumber pendanaan yang meminimalkan biaya peningkatan modal untuk mendanai usaha baru.Teori struktur modal yang optimal unik untuk setiap bisnis, sehingga bisnis yang berbeda berlangganan teori yang berbeda.Analis keuangan menggunakan sejumlah elemen saat menentukan struktur modal.Ini sering termasuk nilai saham biasa, dividen tunai yang diharapkan, ekuitas, utang, dan pendapatan.

Teori struktur kapitol independensi umumnya dianggap sebagai hipotesis ekstrem.Posisi ini memperkirakan bahwa biaya modal dan harga saham biasa perusahaan tidak tergantung pada pilihan leverage keuangan bisnis.Menurut teori independensi, tidak ada jumlah pembiayaan utang yang dapat mempengaruhi harga saham perusahaan.Untuk mencatat aset dan kewajiban di bawah sistem ini, akuntan menggunakan pendekatan penilaian yang dikenal sebagai pendapatan operasional bersih, atau NOI.

Hipotesis ketergantungan adalah kebalikan dari teori struktur modal independensi, dan juga biasanya dianggap sebagai ide ekstrem.Teori ini mengandaikan bahwa leverage keuangan yang lebih besar tanpa batas waktu menurunkan biaya modal perusahaan.Diasumsikan bahwa tren pasar memanfaatkan atau mendiskon pendapatan yang diharapkan pemegang saham biasa sehubungan dengan permintaan saham perusahaan.Penghasilan menjadi identik dengan laba bersih dan nilai akuntan menggunakan laba bersih ini, atau pendekatan NI.

Sebenarnya, sebagian besar situasi bisnis membutuhkan teori struktur modal yang menggabungkan atau memoderasi dua teori ekstrem ini.Teori independensi cacat karena terlalu banyak leverage keuangan pada akhirnya dapat menyebabkan perusahaan bangkrut atau gagal.Teori Struktur Modal Ketergantungan dapat keliru karena pembiayaan utang dapat, dan sering kali, meningkatkan nilai saham yang beredar.

Moderasi sering datang dalam bentuk perisai pajak, yang memoderasi pembiayaan utang dengan memungkinkan kegagalan utang dan melindungi investor saham dengan menggunakan kode pajak sebagai perisai penghematan biaya.Ini menjaga biaya modal agak independen dari leverage, sementara masih mengakui bahwa utang dapat mempengaruhi harga saham.Manajer keuangan dapat berusaha mengendalikan utang dengan menggunakan perhitungan kapasitas utang yang menggambarkan proporsi maksimum utang yang dapat diserahkan oleh struktur modal perusahaan.