Các loại lý thuyết cấu trúc vốn khác nhau là gì?

Một cấu trúc vốn của công ty là cơ cấu tài chính của nó trừ đi các khoản nợ hiện tại, khiến doanh nghiệp kết hợp với tài trợ dài hạn.Cấu trúc vốn được tạo thành từ các tài sản cố định, chẳng hạn như nợ, nắm giữ vĩnh viễn và đầu tư dài hạn.Làm thế nào để cấu trúc tài chính vĩnh viễn là trọng tâm chính của một số loại lý thuyết cấu trúc vốn.Những lý thuyết này bao gồm giả thuyết độc lập, giả thuyết phụ thuộc và một số lý thuyết vừa phải cân bằng giữa sự độc lập và sự phụ thuộc.Hầu hết các doanh nghiệp cố gắng đạt được cấu trúc vốn tối ưu, đây là sự kết hợp của các nguồn tài trợ nhằm giảm thiểu chi phí tăng vốn để tài trợ cho các dự án mới.Lý thuyết cấu trúc vốn tối ưu là duy nhất cho mỗi doanh nghiệp, vì vậy các doanh nghiệp khác nhau đăng ký các lý thuyết khác nhau.Các nhà phân tích tài chính sử dụng một số yếu tố khi xác định cấu trúc vốn.Chúng thường bao gồm các giá trị cổ phiếu phổ thông, cổ tức tiền mặt dự kiến, vốn chủ sở hữu, nợ và thu nhập.Lý thuyết cấu trúc đặc điểm độc lập thường được coi là một giả thuyết cực đoan.Vị trí này cho rằng một công ty chi phí vốn và giá cổ phiếu phổ thông độc lập với sự lựa chọn của doanh nghiệp về đòn bẩy tài chính.Theo lý thuyết độc lập, không có số tiền tài trợ nợ nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của công ty.Để ghi lại tài sản và nợ phải trả trong hệ thống này, kế toán sử dụng phương pháp định giá được gọi là thu nhập hoạt động ròng hoặc NOI.Giả thuyết phụ thuộc là trái ngược với lý thuyết cấu trúc vốn độc lập, và cũng thường được coi là một ý tưởng cực đoan.Lý thuyết này cho rằng đòn bẩy tài chính lớn hơn vô thời hạn làm giảm chi phí vốn của công ty.Người ta cho rằng xu hướng thị trường đã tận dụng hoặc giảm giá các cổ đông phổ thông thu nhập dự kiến liên quan đến nhu cầu đối với cổ phiếu của công ty.Thu nhập trở thành đồng nghĩa với thu nhập ròng và giá trị kế toán bằng cách sử dụng thu nhập ròng này hoặc phương pháp NI.Trong thực tế, hầu hết các tình huống kinh doanh đều kêu gọi một lý thuyết cấu trúc vốn kết hợp hoặc kiểm duyệt hai lý thuyết cực đoan này.Lý thuyết độc lập là thiếu sót bởi vì quá nhiều đòn bẩy tài chính cuối cùng có thể khiến một công ty phá sản hoặc thất bại.Lý thuyết cấu trúc vốn phụ thuộc là dễ sai vì tài chính nợ có thể, và thường làm, làm tăng giá trị của cổ phiếu đang lưu hành.Điều độ thường xuất hiện dưới dạng lá chắn thuế, điều tiết tài trợ nợ bằng cách cho phép các khoản thất bại nợ và bảo vệ các nhà đầu tư chứng khoán bằng cách sử dụng mã số thuế làm lá chắn tiết kiệm chi phí.Điều này giữ cho chi phí vốn có phần độc lập với đòn bẩy, trong khi vẫn thừa nhận rằng nợ có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.Các nhà quản lý tài chính có thể cố gắng kiểm soát nợ bằng cách sử dụng các tính toán năng lực nợ có tỷ lệ nợ tối đa có thể được trao bởi cấu trúc vốn của công ty.