Mi az előremenő árképzés?

A Forward Árképzés a befektetési társaságok által alkalmazott közönséges részvényárazási módszer, valamint a nyílt végű befektetési alapok részvényeinek vásárlásával és eladására vonatkozó alapok.A határidős árképzési megállapodásban a befektetési alap általában a részvények árát határozza meg a részvények nettó eszközértékének (NAV) szerint, miután megkapta a részvények megvásárlására vagy eladására vonatkozó megrendelést.Általánosságban elmondható, hogy egy alap napi rendszerességgel határozza meg részvényeinek nettó eszközértékét, a főbb tőzsde lezárása után.A piac bezárul egy kereskedési napon.Ha a befektetési alaprészvények megvásárlásának megrendelését az alap nettó eszközértékének árazási ideje után adják meg, akkor az alap nem tudja a megrendelést az előző napi nettó eszközértéken.Ennek eredményeként az alap általában előretekintő árazást folytat, és a részvényeket a következő napi nettó eszközérték szerint értékesíti.

Tegyük fel például, hogy egy nyílt végű befektetési alap kiszámítja nettó eszközértékét 4:00 órakor.Keleti standard idő (EST), amint ez a legtöbb ilyen alapnál gyakori.Ha egy befektető megvásárolja az alapot az alapon, a 16:00 óráig.EST árazási idő szerint a befektető megkapja a napi nettó eszközérték árát a részvényre.Ha a befektető 4:00 után vásárol alapot.EST árazási idő, a befektető azonban a következő napi nettó értékárat kapja meg a részvényekért.

Egyes piacokon a befektetési társaságoknak törvény szerint kell felhasználniuk a határidős árakat.Például az Egyesült Államokban az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) előírja, hogy a befektetési társaságok, az adóügyi és a kereskedők határidős árképzési megállapodásokat használnak, amikor egy nyílt végű befektetési alapban részvényeket vásárolnak vagy értékesítenek.A határidős ár -szerződés nem használhatja jelentős polgári és büntetőjogi szankciókat egy alapért.

A késői kereskedelem az a gyakorlat, hogy lehetővé tegyék a befektetők számára, hogy az alap árazási ideje után megkapják az előző napi részvényárfolyamot.Ez a gyakorlat néhány országban illegális.Tegyük fel például, hogy egy kedvelt vásárló megrendelést fizet az alap délután 4:00 után.EST árazási idő.Ha a befektetési alapkezelő megadja a vevőnek a részvényárfolyamot, amelyet 16:00 előtt kiszámítottak.Est, ő késői kereskedelemben vesz részt.A késői kereskedelem lehetőséget adhat a késői kereskedőknek arra, hogy kihasználják azokat az eseményeket, amelyek az árazási idő után a hosszú távú alapbefektetők költségén fordulnak elő.A késői kereskedelemben való részvételt gyakran úgy tekintik, mint az alapkezelő bizalmi kötelezettségének megsértésének az alapot és annak részvényeseit.