Apa itu ikatan pengembalian dana?

Obligasi pengembalian dana adalah obligasi yang dikeluarkan oleh lembaga untuk tujuan refinancing obligasi yang sudah diterbitkan oleh lembaga itu.Penerbit obligasi menggunakan uang yang diperoleh dari transaksi pengembalian dana untuk membeli sekuritas pemerintah yang berisiko rendah dan kemudian menempatkan uang yang diperoleh dari sekuritas di escrow.Akun escrow ini kemudian digunakan untuk melunasi hutang pada obligasi yang beredar.Dengan memanfaatkan obligasi pengembalian dana, penerbit kemudian dibebaskan dari utang obligasi tersebut, tetapi masih harus datang dengan pembayaran untuk obligasi pengembalian dana yang baru dikeluarkan.

Banyak lembaga, dari pemerintah ke perusahaan besar, menggunakan obligasi sebagai sebagaicara untuk mengumpulkan dana untuk kebutuhan keuangan yang berbeda.Obligasi hanyalah pinjaman yang dikeluarkan dari lembaga kepada investor, yang menerima pokoknya kembali pada akhir masa obligasi bersama dengan pembayaran bunga reguler.Suku bunga pasar dapat berubah, dan suatu lembaga kadang -kadang dapat menemukan dirinya dalam posisi di mana obligasi yang diterbitkan mungkin tidak kompetitif dengan tarif saat ini.Pada saat itu, penerbit obligasi dapat menganggap obligasi pengembalian dana sebagai cara untuk memperbaiki masalah.membeli sekuritas pemerintah.Uang ini ditempatkan di rekening escrow untuk melunasi obligasi yang sudah ada yang telah dikeluarkan untuk investor.Obligasi yang beredar ini sekarang dianggap sebagai obligasi yang dikembalikan, sedangkan obligasi yang baru dikeluarkan menjadi kewajiban utang penerbit.

Ada beberapa alasan berbeda bahwa perusahaan atau lembaga mungkin ingin mempertimbangkan opsi obligasi pengembalian dana.Suku bunga yang lebih rendah adalah salah satu alasan yang jelas.Dengan tarif yang lebih rendah yang diperoleh pada obligasi yang baru diterbitkan, perusahaan sebenarnya dapat menghapus laba dari perbedaan antara pengembalian dana dan obligasi yang dikembalikan.Penting untuk dicatat bahwa undang-undang pajak yang ketat mematuhi jenis transaksi ini, yang dikenal sebagai pengembalian dana tinggi ke bawah.Suku bunga lebih tinggi dari tingkat obligasi yang ada.Suatu lembaga mungkin ingin keluar dari kontrak tertentu yang ditentukan oleh obligasi yang ada, atau mungkin hanya mencoba merestrukturisasi utangnya.Transaksi yang dihasilkan, yang dikenal sebagai pengembalian dana rendah hingga tinggi, tidak akan menghasilkan untung penerbit dalam jangka pendek, tetapi itu bisa menjadi manuver keuangan yang berguna dalam hal implikasi di masa depan.