Apa itu kehidupan hasil-ke-rata-rata?

Perusahaan yang ingin meningkatkan modal dapat memilih untuk menjual obligasi.Dana yang tenggelam adalah dana obligasi yang dirancang sehingga perusahaan secara teratur membeli kembali atau pensiun sebagian dari obligasi yang beredar sepanjang kehidupan masalah ini.Dengan demikian, hasil obligasi dalam dana tenggelam tidak akan sama dengan hasil hingga jatuh tempo, karena beberapa obligasi akan pensiun lebih awal.Kehidupan hasil-ke-rata-rata menghitung hasil yang diharapkan dari dana dengan menggunakan jumlah rata-rata tahun bahwa suatu obligasi akan beredar.Dengan menggunakan kehidupan hasil-ke-rata-rata, seorang investor obligasi dapat mengantisipasi lebih akurat pengembalian investasi obligasi dengan persyaratan dana tenggelam.

Misalnya, bayangkan sebuah perusahaan mengeluarkan obligasi untuk mengumpulkan $ 100.000 dolar AS (USD) dengan nilai nominal $ 100 USD dan kupon lima persen yang dibayarkan setiap tahun.Dana tenggelam dimasukkan ke dalam ketentuan obligasi dengan jadwal penebusan tetap 20 persen per tahun pada nilai par selama lima tahun.Berbekal informasi ini, seorang investor dapat menentukan bahwa kehidupan hasil-ke-rata-rata untuk investasi ini adalah empat persen per tahun dengan umur rata-rata tiga tahun.Kehidupan hasil-ke-rata-rata gagal dari hasil hingga jatuh tempo karena pensiun dini 20 persen setiap tahun.

Untuk melakukan perhitungan untuk kehidupan hasil-ke-rata-rata, investor pertama-tama melipatgandakan persentase yang ditebus setiap tahun dengan pembayaran penebusan dan jumlah tahun yang diinvestasikan.Pada akhir setiap tahun, korporasi menebus 20 persen dari obligasi seharga $ 105 USD ($ 100 USD pokok + $ 5 USD bunga).Menurut formula, persen ditebus x penebusan pembayaran x tahun, nilai yang diperoleh untuk setiap tahun adalah 21, 42, 63, 84, dan 105 dengan total 315. Total ini dibagi dengan (21 x lima tahun), atau 105, untuk menghasilkan durasi rata -rata tiga tahun.Pada tingkat kupon lima persen selama tiga tahun, mengingat pengurangan 20 persen prinsipal per tahun, total kehidupan hasil-ke-rata-rata adalah 12 persen atau empat persen per tahun.

Yield-to-Maturity adalah bentuk perhitungan pendapatan yang paling umum.Kelemahan utama terhadap formula hasil-ke-kedewasaan adalah bahwa ia mengasumsikan bahwa kepala sekolah akan diinvestasikan pada tingkat bunga yang sama dengan penukaran yang jatuh tempo.Pada kenyataannya, ini jarang benar.Bahkan jika ikatan konvensional dipegang hingga jatuh tempo, hasil aktual mungkin berbeda dari hasil hingga jatuh tempo.Yield-to-Maturity, sama seperti kehidupan hasil-ke-rata-rata, hanyalah hasil yang diantisipasi yang tergantung pada fluktuasi suku bunga.