CUỘC SỐNG năng suất đến trung bình là gì?

Các công ty muốn tăng vốn có thể chọn bán trái phiếu.Quỹ chìm là các quỹ trái phiếu được thiết kế để công ty thường xuyên mua lại hoặc nghỉ hưu một phần trái phiếu nổi bật trong suốt vòng đời của vấn đề.Như vậy, lợi suất của trái phiếu trong một quỹ chìm sẽ không bằng năng suất đến mức trưởng thành, vì một số trái phiếu sẽ được nghỉ hưu sớm.Tuổi thọ năng suất đến trung bình tính toán lợi suất dự kiến của một quỹ bằng cách sử dụng số năm trung bình mà trái phiếu sẽ nổi bật.Bằng cách sử dụng đời sống năng suất đến trung bình, một nhà đầu tư trái phiếu có thể dự đoán chính xác hơn lợi nhuận của anh ta đối với đầu tư trái phiếu với yêu cầu quỹ chìm.Ví dụ, hãy tưởng tượng một công ty phát hành trái phiếu để tăng 100.000 đô la Mỹ (USD) với giá trị mệnh giá 100 USD và một phiếu giảm giá năm phần trăm phải trả hàng năm.Một quỹ chìm được đưa vào các điều khoản của trái phiếu với lịch mua lại cố định là 20 phần trăm mỗi năm theo giá trị mệnh giá trong năm năm.Được trang bị thông tin này, một nhà đầu tư có thể xác định rằng tuổi thọ năng suất đến trung bình cho khoản đầu tư này là bốn phần trăm hàng năm với tuổi thọ trung bình là ba năm.Tuổi thọ năng suất đến trung bình giảm so với năng suất đến ngày đáo hạn do nghỉ hưu sớm 20 phần trăm mỗi năm.

Để thực hiện tính toán cho tuổi thọ năng suất đến trung bình, nhà đầu tư trước tiên nhân tỷ lệ phần trăm được đổi mỗi năm bằng khoản thanh toán mua lại và số năm đầu tư.Vào cuối mỗi năm, công ty đã đổi 20 phần trăm trái phiếu với giá 105 USD (tiền gốc 100 USD + 5 đô la lãi suất USD).Theo công thức, phần trăm được đổi X khoản thanh toán X năm X, các giá trị thu được cho mỗi năm là 21, 42, 63, 84 và 105 cho tổng số 315. Tổng số này được chia cho (21 x năm năm) hoặc 105, để tạo ra thời gian trung bình ba năm.Với tỷ lệ phiếu giảm giá năm phần trăm trong ba năm, ghi nhớ mức giảm 20 phần trăm tiền gốc mỗi năm, tổng tuổi thọ trung bình là 12 phần trăm hoặc bốn phần trăm mỗi năm.Năng suất đến ngày đáo hạn là hình thức tính toán thu nhập phổ biến nhất.Một nhược điểm lớn đối với công thức về năng suất đến ngày đáoTrong thực tế, điều này hiếm khi đúng.Ngay cả khi một trái phiếu thông thường được giữ đến mức trưởng thành, năng suất thực tế có thể khác với năng suất đến đáo hạn.Năng suất đến ngày đáo