Co to jest ciągła wymiana dojrzałości?

Ciągła zamiana dojrzałości jest rodzajem wymiany stóp procentowych. W tego rodzaju zamianach istnieje część stałego odsetka i zmienna część odsetkowa, która jest okresowo resetowana w stosunku do stałej stopy instrumentów finansowych, takich jak rachunek skarbowy lub stopa obligacji rządowych. Okres zamiennika stałego terminu zapadalności jest dłuższy niż rentowność instrumentu finansowego, do którego resetuje zamian. Z tego powodu inwestorzy są narażeni na zmiany rynkowe przez dłuższy czas. Wspólni inwestorzy zainteresowani ciągłymi swapami dojrzałymi obejmują duże korporacje i instytucje finansowe szukające wyższych osiągów oraz zróżnicowanych firm finansowych i ubezpieczeń na życie, które chcą pokryć wypłaty ubezpieczeniowe dalekiego zasięgu.

Wymiana stóp dojrzałości różnią się od standardowych zamiany stóp procentowych w sposobie obliczania zwrotu z inwestycji. W przeciwieństwie do standardowej wymiany stóp procentowych, zmienna noga stałej zamiany terminu zapadalności jest okresowo resetowana w stosunku do stałej stawki przyrządu, takim jak obligacja lub akcje. WStandardowa zamiana stopy procentowej, pływająca noga jest ustalona w stosunku do innej stopy procentowej, zwykle oferowana stopa w Londynie (LIBOR).

Inwestor może wybrać stałą zamianę dojrzałości, jeśli uważa, że ​​LIBOR spadnie w stosunku do szybkości zamiany określonej waluty w określonym czasie. W takim przypadku inwestor kupiłby wówczas stałą zamianę dojrzałości, kupując LIBOR, a z kolei otrzyma stawkę zamiany na określony okres. Na przykład inwestor może kupić sześciomiesięczny LIBOR, aby otrzymać trzyletnią stopę zamiany. Jest to w zasadzie długoterminowy zakład, że stopa zamiany będzie wyższa niż stawka LIBOR na końcu okresu inwestycyjnego, co daje inwestorowi wyższy zwrot. Ten rodzaj swap nie jest idealny dla wszystkich inwestorów i może być uważany za nieco ryzykowny ze względu na wahające się stopy procentowe.

Niezniszczeni inwestorzy nie zaleca się zasadniczo uczestniczenia w tego rodzajuzakłady inwestycyjne lub zabezpieczenie. Charakter stałego zamiany dojrzałości pozwala na nieograniczoną stratę - jeśli LIBOR jest wyższy niż zakupiony instrument na końcu terminu, inwestor traci różnicę, bez względu na to, jak wysoko może być. Nowi inwestorzy, którzy mogą nie rozumieć wszystkich złożonych aspektów ciągłej wymiany dojrzałości, mogą ostatecznie stracić dużo pieniędzy. Kolejną wadą zakupu stałej dojrzałości jest to, że wymaga dokumentacji od Międzynarodowego Stowarzyszenia swapów i pochodnych (ISDA), które może być drogie i czasochłonne.