Τι είναι τα διεθνή παράγωγα;

Τα διεθνή παράγωγα είναι χρηματοπιστωτικά μέσα που διαπραγματεύονται στα εθνικά σύνορα.Ένα παράγωγο είναι ένα αντικείμενο του οποίου η τιμή είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με την τιμή ενός άλλου αντικειμένου, συνήθως ένα εμπόρευμα ή μια ασφάλεια.Τα περισσότερα παράγωγα είναι διαθέσιμα στη διεθνή κοινότητα εδώ και δεκαετίες, αλλά η ευρεία χρήση του Διαδικτύου για διαπραγμάτευση έχει κάνει τα διεθνή παράγωγα πραγματικά διεθνή.

Τα πιο διαδεδομένα σύγχρονα παράγωγα είναι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για τα εμπορεύματα και τις επιλογές για αυτά τα μέλλοντα.Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι παράγωγα επειδή η τιμή τους συνδέεται με την τιμή του υποκείμενου εμπορεύματος, είτε πρόκειται για σιτηρά, αργό πετρέλαιο είτε από ένα από τα 30 άλλα προϊόντα που διαπραγματεύονται ενεργά.Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης θεωρούνται διεθνή παράγωγα επειδή η τιμή επηρεάζεται από παγκόσμιους παράγοντες.Για παράδειγμα, η σοβαρή ξηρασία στα χωράφια σιταριού της Ρωσίας θα στείλει την τιμή των μελλοντικών προδιαγραφών σίτου που ανεβαίνουν στο Σικάγο, το Λονδίνο ή τη Σαγκάη και ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή στέλνει την τιμή του αργού πετρελαίου και των μελλοντικών μελλοντικής εκπλήρωσης σε αργό πετρέλαιο απότομα υψηλότερα σε όλο τον κόσμο.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τα παλαιότερα παράγωγα.Το Συμβούλιο Εμπορίου του Σικάγου (CBOT) σχηματίστηκε το 1848 με σκοπό τη διαπραγμάτευση των κόκκων και των συμβάσεων για τους κόκκους.Οι συμβάσεις αυτές σύντομα τυποποιήθηκαν σε σχέση με το ποσό των σιτηρών σε κάθε σύμβαση, την ποιότητα των σιτηρών, το σημείο παράδοσης για τους κόκκους και τον μήνα και την ημέρα της παράδοσης.Το μόνο που παρέμεινε για τους αγοραστές και τους πωλητές να διαπραγματευτούν ήταν η τιμή.Σε μια πρωτοποριακή κίνηση, το CBOT έκανε τις προσφορές, τις προσφορές και τις διαπραγματευόμενες τιμές που ήταν διαθέσιμες στο κοινό.(CME).Το 1971, τα νομίσματα του κόσμου ήταν επίσημα απο-συνδεδεμένα από το χρυσό και το CME καθιέρωσε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε νομίσματα, τα πρώτα εγγενώς διεθνή παράγωγα.Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνουν τώρα ηλεκτρική ενέργεια, καιρικές συνθήκες, πολύτιμα μέταλλα, πετρέλαιο, οικονομικά και πολλά άλλα και διαπραγματεύονται παγκοσμίως στο διαδίκτυο.Η διαφάνεια της ανακάλυψης των τιμών, η γνώση του πόσες συμβάσεις είναι εκκρεμείς ανά πάσα στιγμή και η ικανότητα των ρυθμιστικών αρχών να εντοπίζουν τις συναλλαγές για την πρόληψη των παραβιάσεων της απάτης ή των κανόνων, δημιούργησε μια αγορά διεθνών παραγώγων στα οποία ο κόσμος είναι πρόθυμος να συμμετάσχει.

Οι προσφορές χρέους (CDO) που δημιουργήθηκαν από τραπεζικούς και ασφαλιστικούς γίγαντες των τέλους των 20

Th

και στις αρχές 21 ^St Century είναι επίσης διεθνείς παράγωγα.Σε αντίθεση με τις δημόσιες αγορές, αυτές οι αγορές ήταν μη ρυθμισμένες και κακώς τεκμηριωμένες.Κανένας τραπεζίτης δεν ήξερε πόσο μεγάλη ήταν η αγορά, ποιο κλάσμα της ονομαστικής αξίας εκπροσωπήθηκε από την πραγματική εξασφάλιση ή αν το αντισταθμιστικό μέρος σε ένα εμπόριο θα ήταν σε θέση να εκτελέσει, αν κληθεί σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.Η αγορά CDO, αδιαφανής, μη ρυθμισμένη και χωρίς κεντρικό σπίτι εκκαθάρισης όπως αυτά που παρείχαν επιτυχία στα ρυθμιζόμενα διεθνή παράγωγα, κατέρρευσαν γρήγορα με δυνητικά καταστροφικά αποτελέσματα για τις οικονομίες του κόσμου.