Τι είναι τα μετοχές;

Τα δικαιώματα αποθεμάτων είναι παράγωγα τίτλους που εκδίδονται μαζί με άλλα αποθέματα ή ομόλογα.Δίνουν στον αγοραστή το δικαίωμα να αγοράζουν μετοχές στο μέλλον σε συγκεκριμένη τιμή.Τα δικαιώματα αποθεμάτων, που ονομάζονται επίσης εντάλματα αγοράς μετοχών, εκδίδονται συχνά σε συνδυασμό με προτιμώμενα μετοχές ή ομόλογα προκειμένου να καταστεί η αγορά πιο ελκυστική για τους επενδυτές.

Εάν μια εταιρεία εκδίδει ομόλογα για τη χρηματοδότηση ενός έργου κεφαλαίου, μπορεί να εκδώσει εντάλματα μετοχών στοΣυνεργασία με τα ομόλογα.Ένας επενδυτής που αγοράζει ένα ομόλογο θα λάβει επίσης εντάλματα για ένα δεδομένο αριθμό μετοχών σε συγκεκριμένη τιμή.Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να καταβάλει ενδεχομένως χαμηλότερο επιτόκιο για τα ομόλογα από ό, τι διαφορετικά θα, δεδομένου ότι ο επενδυτής λαμβάνει επίσης την επιλογή να αγοράσει μετοχές κοινών μετοχών αργότερα.Αυτό μπορεί να είναι ελκυστικό για έναν επενδυτή, επειδή το ένταλμα μπορεί να του επιτρέψει να αγοράσει αυτό το απόθεμα σε τιμή που μπορεί να είναι μικρότερη από ό, τι το απόθεμα διαπραγματεύεται, εκείνη τη στιγμή.

Τα δικαιώματα αποθεμάτων εκδίδονται και εγγυάται από την εταιρεία έκδοσης.Έχουν μακρά διάρκεια ζωής, με ημερομηνία λήξης μέχρι 15 χρόνια στο μέλλον.Όπως και οι μετοχές, τα εντάλματα μπορούν να διαπραγματευτούν μέσω του μετρητή.Τα αμερικανικά εντάλματα μπορούν να ασκηθούν ανά πάσα στιγμή πριν από την ημερομηνία λήξης.Τα ευρωπαϊκά εντάλματα πρέπει να ασκούνται κατά την ημερομηνία λήξης

Για παράδειγμα, η XYZ Corp. εκδίδει ομόλογα με μετοχές.Ο Joe Investor αγοράζει ένα ομόλογο ύψους 10.000 δολαρίων ΗΠΑ (USD) που θα του πληρώσει 10% τόκους και θα λάβει 10 χρόνια εντάλματα για να αγοράσει 100 μετοχές της XYZ Common Stock στα 10 δολάρια ΗΠΑ ανά μετοχή.Η κοινή μετοχή της XYZ Corp. διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε $ 8 USD ανά μετοχή.Σημειώστε ότι τα εντάλματα εκδίδονται πάντοτε για περισσότερο από την τρέχουσα τιμή των μετοχών.

Δύο χρόνια αργότερα, η XYZ Corp. Common Stock διαπραγματεύεται σε $ 7 USD ανά μετοχή.Ο Joe εξακολουθεί να παίρνει το 10% ενδιαφέρον για το ομόλογό του και εξακολουθεί να κατέχει τα εντάλματα.Δεν ασκεί τα εντάλματα τώρα, επειδή η τιμή εξακολουθεί να είναι πάνω από την τιμή της αγοράς.Ο Joe μπορεί να ασκήσει τα εντάλματα του και να αγοράσει 100 μετοχές της XYZ στα $ 10 USD ανά μετοχή.Μπορεί να γυρίσει και να πουλήσει το κοινό απόθεμα για $ 15 USD ανά μετοχή και να συνειδητοποιήσει ένα κέρδος 50%.Εάν, από την άλλη πλευρά, η τιμή αγοράς των μετοχών της XYZ δεν υπερβαίνει ποτέ πάνω από 10 δολάρια ΗΠΑ, ο Joe δεν χρειάζεται να ασκήσει τα εντάλματα.Μετά από 10 χρόνια, τα εντάλματα απλά θα λήξουν.

Τα δικαιώματα αποθεμάτων είναι διαφορετικά από τις επιλογές κλήσεων, οι οποίες είναι βραχυπρόθεσμες επιλογές για να αγοράσουν μια ασφάλεια σε συγκεκριμένη τιμή.Οι επιλογές κλήσης δεν εκδίδονται από την εταιρεία που εκδίδει το απόθεμα.Συνήθως λήγουν μέσα σε λίγους μήνες.