Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι κόστους της θεωρίας του κεφαλαίου;

Το κόστος της θεωρίας του κεφαλαίου προσπαθεί να εξηγήσει εάν το μείγμα μετοχών και χρέους μιας εταιρείας επηρεάζει την τιμή των μετοχών της.Δύο τύποι κόστους της θεωρίας του κεφαλαίου μπορούν να διακριθούν: η καθαρή θεωρία των λειτουργικών εσόδων και η θεωρία των καθαρών εισοδημάτων.Στη θεωρία των καθαρών λειτουργικών εσόδων, το μείγμα χρέους και ιδίων κεφαλαίων δεν επηρεάζει άμεσα την οικονομική αξία μιας εταιρείας.Σύμφωνα με τη θεωρία των καθαρών εισοδημάτων, ο τρόπος με τον οποίο μια εταιρία δομεί το κόστος του κεφαλαίου έχει βαθιές επιπτώσεις στην αγοραία αξία του.Το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας συνίσταται τόσο στο χρέος όσο και στα ίδια κεφάλαια, με την ισότητα να είναι ο προτιμώμενος τύπος ασφάλειας για να εκδώσει στις περισσότερες περιπτώσεις. Οι επενδυτές επιλέγουν να αγοράσουν μετοχές ή ομόλογα μιας εταιρείας όταν είναι σχετικά σίγουροι ότι θα είναι η απόδοση της επένδυσηςέλαβε.Τα χρήματα που λαμβάνει μια εταιρεία σε αντάλλαγμα για την έκδοση μετοχών και ομόλογων αναφέρεται ως κεφάλαιο, το οποίο καταλήγει να κοστίζει στην εταιρεία όταν πρέπει να πληρώσει τους τόκους των επενδυτών.Το κόστος της θεωρίας του κεφαλαίου επιχειρεί να εξηγήσει εάν η έκδοση υψηλότερου ποσοστού ενός μόνο τύπου κεφαλαίου επηρεάζει την ικανότητα της επιχείρησης να εξασφαλίζει περισσότερους επενδυτές.Για παράδειγμα, ορισμένοι οικονομικοί εμπειρογνώμονες πιστεύουν ότι η έκδοση υψηλότερου ποσοστού ομολόγων έναντι των μετοχών θα μειώσει τη μακροπρόθεσμη αξία των μετοχών μιας εταιρείας.

Το μίγμα χρέους μιας εταιρείας έναντι των ιδίων κεφαλαίων δεν επηρεάζει την τιμή των μετοχών της στο πλαίσιο του καθαρού κόστους του κόστους του κεφαλαίου της θεωρίας του κεφαλαίου.Αυτή η θεωρία δηλώνει ότι η οικονομική αξία μιας εταιρείας θα είναι η ίδια ανεξάρτητα από το τι αποτελείται από την κεφαλαιακή διάρθρωση.Για παράδειγμα, η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της επιχείρησης θα είναι η ίδια αν εκδίδει 60 τοις εκατό μετοχές σε χρέος 40 τοις εκατό ή 90 τοις εκατό χρέος σε 10 τοις εκατό μετοχές.Ακόμη και αν το μείγμα της δομής κυμαίνεται με την πάροδο του χρόνου, δεν έχει επιρροή στην αγοραία αξία της εταιρείας.Η θεωρία των καθαρών εισοδημάτων mdash;Παίρνει την αντίθετη προσέγγιση της καθαρής θεωρίας των λειτουργικών εσόδων.Πόσο χρέος και μετοχές μια επιχείρηση αποφασίζει να εκδώσει για να χρηματοδοτήσει τις δραστηριότητές της θα επηρεάσει σημαντικά την τιμή των μετοχών της βάσει αυτής της θεωρίας.Η θεωρία των καθαρών εισοδημάτων παίρνει την αγοραία αξία του εκκρεμούσα απόθεμα μιας εταιρείας και την προσθέτει στη συνολική αξία του χρέους της επιχείρησης.Το λειτουργικό εισόδημα ή το εισόδημα πριν από τους τόκους και τους φόρους διαιρείται από την αξία του υφιστάμενου κεφαλαίου του για να φτάσει στο ποσοστό του κόστους.Κόστος και αυξάνει τα φορολογικά πλεονεκτήματα.Οι πληρωμές τόκων σχετικά με το κόστος του χρέους μπορούν να αφαιρεθούν από το ακαθάριστο εισόδημα μιας εταιρείας και να μειώσουν τις φορολογικές της υποχρεώσεις.Η έκδοση μεγαλύτερου ποσού ομολόγων έχει υψηλότερο μακροπρόθεσμο κίνδυνο, δεδομένου ότι το χρέος έχει προτεραιότητα έναντι των μετοχών εάν μια εταιρεία αρχειοθετεί για προστασία από πτώχευση.