Τι είναι ο δεσμός γάτας;

Ένας δεσμός καταστροφής ή ο δεσμός γάτας είναι ένα είδος δεσμού που εμπλέκεται στις πιθανότητες ακραίων καταστροφών όπως καταιγίδες και άλλα φυσικά γεγονότα.Οι δεσμοί CAT είναι γενικά δεσμοί υψηλής απόδοσης με ορισμένους σημαντικούς και μοναδικούς κινδύνους.Είναι περίπλοκα προϊόντα χρέους που συχνά σχετίζονται με τον τρόπο που εφαρμόζεται η ασφάλιση σε ιδιοκτησία, περιοχή ή περιουσιακό στοιχείο.

Ένα συγκεκριμένο χαρακτηριστικό πολλών ομολόγων γάτας είναι αυτό στην περίπτωση μιας συγκεκριμένης καταστροφής, το χρέος είναι πραγματικά διαγραφές, και ο οφειλέτης επιτρέπεται να προεπιλεγεί.Ο τρόπος με τον οποίο αυτό λειτουργεί ποικίλλει από τον ένα δεσμό στον άλλο, αλλά αυτή η πτυχή ενός δεσμού CAT δημιουργεί τους περισσότερους κινδύνους για τον δανειστή ή εκείνους που κατέχουν τον δεσμό υψηλής απόδοσης.Σε αντάλλαγμα για υψηλότερες αποδόσεις, ο κάτοχος του ομολόγου αναλαμβάνει αυτόν τον κίνδυνο αποτελεί μέρος ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου.

Μερικοί επαγγελματίες χρηματοδότησης σήμερα είναι οι δεσμοί γάτας ως ένας τρόπος διαφοροποίησης του κινδύνου.Μία από τις πτυχές που κάποιοι βρίσκουν θετικά για τα ομόλογα γάτας είναι το γεγονός ότι δεν συνδέονται με τους τομείς των αποθεμάτων ή άλλα γεγονότα της αγοράς.Αντίθετα, συνδέονται με γεγονότα πραγματικού κόσμου και φυσικές καταστάσεις.Αυτό σημαίνει ότι ρεαλιστικά, ένας επενδυτής που διαφοροποιεί καλά μπορεί να σταθεί για να χάσει είτε από αρνητικά γεγονότα της αγοράς είτε αρνητικά γεγονότα του πραγματικού κόσμου και εξακολουθεί να κερδίζει ακόμη και σε προβληματικές στιγμές.Το αν αυτό ισχύει ή όχι για οποιονδήποτε επενδυτή είναι κάτι που πρέπει να κριθεί σε περίπτωση σε περίπτωση, αλλά με μια πολύ περίπλοκη στατιστική μοντελοποίηση που χρησιμοποιούν ορισμένοι έμποροι, τα ομόλογα γάτας καταλήγουν να φαίνονται καλά ως εργαλεία διαφοροποίησης.Οι κύριοι κίνδυνοι ενός δεσμού γάτας είναι ότι οι επενδυτές δεν είναι πάντοτε πλήρως ενημερωμένοι για το τι αγοράζουν με τα χρήματά τους.Για κάποιον που είναι εύκολα πρόθυμος να αναλάβει τον κίνδυνο ενός ομολόγου CAT υψηλής απόδοσης και της μεγαλύτερης πιθανότητας αθέτησης, η επένδυση σε αυτά τα μέσα μπορεί να θεωρηθεί ως "δίκαιο παιχνίδι", αλλά επειδή τόσο μεγάλο μέρος του μέσου επενδυτικού κεφαλαίου διηθείται μέσω των γραφείων συναλλαγώνΚαι οι μεσίτες, υπάρχουν πολλές πιθανότητες για κάποιον να κρατήσει επικίνδυνα κεφάλαια ομολόγων γάτας ή άλλες παρόμοιες συμμετοχές, χωρίς να γνωρίζει πραγματικά ποιοι είναι οι κίνδυνοι.

Μερικοί από τους σημαντικότερους οικονομικούς δημοσιογράφους των τελευταίων χρόνων έχουν πραγματοποιήσει τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του ομολόγου CAT.Ο συγγραφέας χρηματοδότησης Michael Lewis έχει διερευνήσει μεγάλο μέρος της φύσης αυτών των δεσμών σε ένα κομμάτι της New York Times που ονομάζεται "Στο καζίνο της φύσης".Οι έμποροι και άλλοι που εξετάζουν πιο προσεκτικά τον δεσμό της γάτας ως αγορά παραγώγων που διαπραγματεύονται στην αγορά, λαμβάνουν γνώση του τρόπου με τον οποίο οι εξελιγμένοι χρηματοδότες στοιχηματίζουν ουσιαστικά στις φυσικές καταστροφές, με όλους τους κινδύνους και τα οφέλη που συνεπάγεται αυτό.