Τι είναι ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο;

Ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο είναι ένα ζήτημα ομολόγων που περιλαμβάνει μια απαιτούμενη ή υποχρεωτική λειτουργία εξαργύρωσης ή μετατροπής σύμφωνα με τους όρους που σχετίζονται με την πώληση του ομολόγου.Σε αντίθεση με κάποιους άλλους τύπους μετατρέψιμων ομολόγων, ο επενδυτής δεν έχει τη δυνατότητα να επιλέξει από διάφορες επιλογές όταν η ημερομηνία των προσεγγίσεων μετατροπής.Αντ 'αυτού, υπάρχει μια συγκεκριμένη πορεία δράσης που θα αρχίσει κατά την ημερομηνία που έχει ανατεθεί στους όρους των ομολόγων ή σε προηγούμενο χρονικό σημείο, εάν ο δεσμός έχει ρυθμιστεί ώστε να επιτρέψει στον εκδότη να καλέσει νωρίς το ομόλογο.

Μία από τις πιο συνηθισμένες δομές για ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο είναι να καθορίσει τους όρους έτσι ώστε ο επενδυτής να μετατρέψει το ομόλογο στο κοινό απόθεμα που αποτελεί τη βάση του ομολόγου.Μέχρι αυτό το σημείο, ο επενδυτής κερδίζει σταθερό ή μεταβλητό επιτόκιο για το ζήτημα των ομολόγων.Όταν φτάσει η ημερομηνία λήξης, υπολογίζεται η τελική πληρωμή τόκων, τότε το υπόλοιπο της αξίας του ομολόγου μετατρέπεται στον κατάλληλο αριθμό μετοχών και εκδίδεται στον επενδυτή.Πρώτον, οι όροι του ζητήματος ομολόγων είναι πολύ απλοί.Οι επενδυτές γνωρίζουν ακριβώς τι να περιμένουν και πότε είναι πιθανό να γίνει η μετατροπή.Αυτό καθιστά πολύ πιο εύκολο να προβάλλετε το ποσοστό απόδοσης και να προσδιορίσετε εάν το ομόλογο είναι στην πραγματικότητα μια καλή επένδυση μακροπρόθεσμα.

Ένα άλλο σημαντικό όφελος για τους επενδυτές είναι ότι το τυπικό υποχρεωτικό μετατρέψιμο είναι δομημένο για να παρέχει υψηλότερες αποδόσεις από ό, τι άλλοι τύποι μετατρέψιμων δεσμών είναι πιθανό να παράγουν.Αυτό παρέχει ένα πρόσθετο κίνητρο για τους επενδυτές να προχωρήσουν στο ζήτημα των ομολόγων που δεν προσφέρει τίποτα με τον τρόπο των επιλογών και επιτρέπει μόνο μία τελική ανάλυση.Υποθέτοντας ότι η αξία ανά μονάδα των μετοχών που εκδόθηκε τελικά στην επενδυτική θέση σε καλή τιμή και να δείξει σημάδια εκτίμησης, η απόδοση αυτή μπορεί να είναι αρκετά σημαντική.

Ενώ υπάρχουν οφέλη για την επένδυση σε ένα υποχρεωτικό μετατρέψιμο, υπάρχουν επίσης μειονεκτήματα που πρέπει να εξεταστούν.Οι αλλαγές στις συνθήκες της αγοράς μπορούν να μειώσουν την αξία αυτών των υποκείμενων μετοχών κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου.Αυτό σημαίνει ότι στο σημείο της μετατροπής, ο επενδυτής θα συνειδητοποιήσει λιγότερο από μια επιστροφή.Σε περίπτωση που οι τάσεις της αγοράς συνεχίσουν κατά μήκος των ίδιων γραμμών, υπάρχει η πιθανότητα ότι ο επενδυτής θα μπορούσε τελικά να χάσει χρήματα για τη συμφωνία.Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές πρέπει όχι μόνο να εξετάζουν προσεκτικά το ρυθμό απόδοσης που κερδίζει μέχρι το σημείο της ωρίμανσης του ομολόγου, αλλά και να προβάλλουν το πιθανό επίπεδο απόδοσης του υποκείμενου αποθέματος κατά και πέρα από αυτή την ημερομηνία λήξης.