Τι είναι η δυναμική αντιστάθμιση;

Η δυναμική αντιστάθμιση είναι ένας τύπος στρατηγικής χρηματοοικονομικής διαχείρισης που επικεντρώνεται στην προσαρμογή του αντιστάθμισης σε ένα περιουσιακό στοιχείο ως τιμή των υποκείμενων μετατοπίσεων περιουσιακών στοιχείων.Σε ορισμένες περιπτώσεις, η δραστηριότητα αντιστάθμισης θα ενεργοποιηθεί από αλλαγές στα χαρακτηριστικά εκτός από αυτήν την τιμή.Αυτή η προσέγγιση είναι διαφορετική από κάθε τύπο στατικής προσέγγισης του αντιστάθμισης, καθώς υπάρχει πάντα η ευκαιρία για κάποια προσαρμογή όταν και ως βασικοί παράγοντες που σχετίζονται με την επένδυση αλλάζουν επίσης.

Με τη δυναμική αντιστάθμιση, η γενική ιδέα είναι να προσαρμοστεί η αντιστάθμιση για να αντισταθμιστεί οι μετατοπίσεις της τιμολόγησης και άλλων βασικών παραγόντων που συνδέονται με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο που υποστηρίζει την ασφάλεια.Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι αλλαγές στην κατάσταση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα μεταφραστούν σε αλλαγές στην αξία της ίδιας της ασφάλειας.Προκειμένου να προστατευθεί η επένδυση στην ασφάλεια, η δυνατότητα μετατόπισης της δέσμευσης στο ταμείο ή της ασφάλειας θα επιτρέψει στον επενδυτή είτε να επωφεληθεί από τις θετικές αλλαγές και να μεγιστοποιήσει την απόδοση ή να μειώσει τον κίνδυνο που δημιουργείται από κάποια αρνητική αλλαγή.

Τόσο οι γραμμικές όσο και οι μη γραμμικές επενδύσεις ενδέχεται να εμπλέκονται στη λειτουργία του Ταμείου Hedge.Αυτό σημαίνει ότι τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία μπορεί να περιλαμβάνουν διάφορους τύπους μελλοντικής εκπλήρωσης καθώς και ένα ευρύ φάσμα τίτλων που παράγουν αποδόσεις με βάση είτε ένα σταθερό είτε ένα μεταβλητό επιτόκιο.Συχνά, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο κινδύνου θα περιλαμβάνει συνδυασμό σύντομων και μεγάλων επιλογών, όπως η χρήση μιας μη γραμμικής θέσης σε μια ξένη επιλογή για την εξισορρόπηση μιας γραμμικής θέσης που περιλαμβάνει ένα εμπόριο spot για μια εγχώρια ασφάλεια.Επιπλέον, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία ενδέχεται να είναι εγχώρια ή διεθνή.Δεδομένου ότι αυτές οι αποδόσεις μπορούν να κυμαίνονται, η χρήση μιας δυναμικής προσέγγισης αντιστάθμισης διευκολύνει την ανταπόκριση στις μετατοπίσεις της τιμολόγησης για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και να είναι σε θέση να διατηρήσει ένα αξιοπρεπές επίπεδο απόδοσης συνολικά.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ενώ μια δυναμική προσέγγιση αντιστάθμισης μπορεί να βοηθήσει στην αντιστάθμιση ορισμένων τύπων αλλαγών που αφορούν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, αυτή η στρατηγική δεν εξαλείφει πλήρως τον κίνδυνο οι επενδυτές να υποθέσουν προκειμένου να επενδύσουν σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου.Για το λόγο αυτό, οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν πώς διαχειρίζεται το συγκεκριμένο αμοιβαίο κεφάλαιο κινδύνου, το φάσμα των περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν το ταμείο και το παρελθόν ιστορικό αυτών των περιουσιακών στοιχείων.Κάτι τέτοιο θα προχωρήσει πολύ προς την κατεύθυνση της σωστής επιλογής όσον αφορά την αγορά στο ταμείο και θα διευκολύνει επίσης τον προσδιορισμό του πότε και πόσο δυναμική αντιστάθμιση μπορεί να είναι κατάλληλη.