Quels sont les différents types de financement à effet de levier?

Les finances à effet de levier se réfère au financement de la dette, généralement d'une entreprise, qui dépasse la norme.Les entreprises ont deux façons de financer leurs opérations: la dette et les capitaux propres.Le financement par actions est accompli pour une petite entreprise par le propriétaire utilisant ses fonds personnels pour permettre à l'entreprise de fonctionner.Une entreprise plus grande émettra le stock.

Une entreprise de toute taille peut nécessiter des fonds supplémentaires pour l'exploitation ou l'expansion.Les banques prêtent aux entreprises, généralement sous la forme d'une ligne de crédit renouvelable.Cela signifie que l'entreprise tirera de l'argent de la banque lorsqu'elle en aura besoin, puis la remboursera car les ventes créent des bénéfices.Par exemple, les chaînes de vente au détail voient la plupart de leurs bénéfices près de Noël et sont susceptibles d'utiliser une ligne de crédit à l'automne pour financer l'inventaire croissant pour la saison à venir.La dette à long terme des sociétés est financée par l'émission d'obligations.

La dette au-delà de ces sources est des finances à effet de levier.Une approche bien compris s'appelle la dette mezzanine.La société émet des obligations avec des mandats attachés.Un mandat fournit au prêteur un «kicker en actions», la possibilité d'acheter un montant spécifié de stock à un prix spécifié pour une période spécifiée.Le financement des botteurs d'actions appelle parce que le prêteur accepte un taux d'intérêt plus bas, ce qui facilite la réussite de la société, mais obtient la possibilité d'un rendement du marché supérieur en exerçant l'option d'achat d'actions.Une option n'est généralement exercée que si le prix du stock dépasse le prix spécifié dans l'option.

Le financement à effet de levier peut prendre une autre forme appelée obligations de dettes garanties (CDO).Toute forme de garantie peut être utilisée, y compris les machines, l'équipement, l'immobilier et l'or.La raison d'utiliser un CDO plutôt que de la dette pure est de réduire le taux d'intérêt que la société paie en diminuant le risque du prêteur.Au début du 21e siècle, de nombreuses grandes banques ont utilisé des biens immobiliers pour créer des CDO appelés titres soutenus par hypothèque (MBSS).

Les MBS ont été vendus aux hedge funds, aux autres banques et aux investisseurs d'entreprise en montants estimés à plus de 10 milliards de dollarsDollars américains (USD).Les MBS ont été divisés en groupes ou tranches en fonction des risques perçus et des rendements attendus.Les tranches individuelles ont été évaluées par les agences de notation de crédit, puis vendues à l'acheteur qui voulaient les caractéristiques offertes par le MBSS dans ce tranch.Comme l'ont montré les événements ultérieurs, les finances à effet de levier peuvent être assez risquées, et même les banques de taille mondiale peuvent être détruites par son utilisation.