En finance, qu'est-ce qu'une propagation de calendrier?

Une propagation du calendrier, ou diffusion du temps, est un commerce d'options d'achat d'actions dans lequel le trader achète une option, puis en vend un autre avec le même marché sous-jacent et le prix d'exercice, mais avec un mois d'expiration différent.La valeur de temps d'une option ndash;La contribution selon laquelle le temps avant l'expiration apporte à une option le prix global_ ndash;Dispose plus rapidement, plus il est proche de cette expiration des options.Différents taux de décomposition de la valeur de temps pour les deux options dans une propagation de calendrier entraîneront une augmentation de la différence entre leurs prix, créant ainsi un bénéfice pour le commerçant.Pour que cela fonctionne, le prix du sous-jacent doit rester relativement stable pendant la durée du commerce.

Dans une propagation de calendrier typique, le commerçant achètera une option de mois lointaines et vendra une option de mois.Les deux transactions se produiront pour les options au même prix d'exercice.En fonction de la valeur de temps uniquement, le prix de l'option des mois lointains sera plus élevé que celui de l'option des mois et la saisie commerciale est une transaction de débit ou une perte pour le trader.Deux prix augmenteront.Le trader peut alors quitter le commerce, qui est une transaction de crédit, à un prix global plus élevé que le coût d'entrée.Il en résulte un bénéfice net pour le commerçant.

Pour illustrer cela, considérez une propagation de calendrier hypothétique.Un trader veut exécuter une propagation sur les contrats à terme sur les produits X. C'est en septembre.Le trader achète une option du 50 janvier ndash;une option qui expire en janvier avec un prix d'exercice de 50 $ US (USD) ndash;pour 8 $ USD et vend une option 50 novembre pour 5 $ USD.Le coût total de cette transaction sera un débit de 3 $ USD à l'arrivée du début de novembre, son prix d'option du 50 novembre est décomposé à 2 $ USD, et son prix de l'option du 50 janvier s'est décomposé à 7 $ USD.Il vend maintenant son 50 janvier pour 7 $ USD et achète son 50 novembre pour 2 $ USD, ce qui a entraîné un crédit de 5 USD.Son bénéfice total pour le commerce est le crédit, 5 $ USD, moins le débit initial, 3 $ USD, qui est de 2 $ USD

Un autre type de commerce similaire, bien que beaucoup moins fréquemment utilisé, est l'écart du calendrier inverse.Ici, le trader vend l'option des mois de fin des mois et achète l'option des mois quasi.L'entrée commerciale est un crédit net et ne se terminera par le profit que si la différence entre les prix des options diminue.Deux façons les plus courantes, c'est si le prix s'éloigne de la grève ou de la volatilité globale implicite du marché se rétrécit tandis que le commerce est allumé.