金融では、カレンダーの広がりとは何ですか？

カレンダースプレッド、またはタイムスプレッドは、トレーダーが1つのオプションを購入するストックオプション取引であり、同じ基礎となる市場と行使価格で別のオプションを販売しますが、1か月の有効期限が異なります。オプションの時間値 - 有効期限が切れる前の時間がオプションの総額_に及ぶ貢献 - そのオプションの有効期限に近づくほど速く減少します。カレンダーの広がりの2つのオプションの時間値減衰の異なるレートは、価格の差が増加し、トレーダーの利益を生み出します。これが機能するためには、根本的な価格は取引期間中比較的安定している必要があります。

典型的なカレンダースプレッドでは、トレーダーは遠くの月のオプションを購入し、月のオプションを販売します。両方のトランザクションは、同じ行使価格でオプションに対して発生します。時間の値だけに基づいて、遠い月のオプション価格は、近い月のオプションと取引の価格よりも高くなりますエントリは、トレーダーにとってデビットトランザクション、または損失です。このエントリコストは、2つのオプション価格の差に等しくなります。

時間が進むにつれて、基礎となる市場価格が安定している場合、販売オプションの価格は購入オプションの価格よりも速く低下し、2つの価格の差は増加します。トレーダーは、入国コストよりも高い全体の価格で、クレジット取引である取引を終了できます。これにより、トレーダーの純利益が得られます。

これを説明するには、仮想カレンダーの広がりを検討してください。トレーダーは、商品Xの先物のスプレッドを実行したいと考えています。それは9月です。トレーダーは1月50日のオプションを購入します。これは、1月に50米ドル（USD）のストライク価格で期限切れになるオプション - 8米ドルで、50米ドルで11月50日のオプションを販売します。このトランザクションの総コストは$の借方になります3 USD。

11月上旬が到着すると、11月50日のオプション価格は2米ドルに減少し、1月50日のオプション価格は7米ドルに減少しました。彼は現在、1月50日を7米ドルで販売し、11月50日に2米ドルで購入し、5米ドルのクレジットになりました。取引の彼の総利益は、クレジット、5米ドル、最初の借方を差し引いたもの、3米ドル、2米ドルです。

別の同様のタイプの取引は、頻繁に使用されていませんが、逆カレンダーの広がりです。ここでは、トレーダーは遠い月のオプションを販売し、近い月のオプションを購入します。貿易エントリは純クレジットであり、オプションの価格の差が減少した場合にのみ利益が終了します。これが起こる最も一般的な2つの方法は、価格がストライキから離れたり、取引が進行中で市場の全体的な暗黙のボラティリティが縮小した場合です。